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As ações da Hubbell Inc (NYSE:HUBB) caíram 2,58% nas negociações pré-mercado, apesar de reportar crescimento de dois dígitos nos lucros e elevar suas perspectivas para o ano inteiro durante a apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025, em 29.07.2025. O fabricante de componentes elétricos e de energia entregou um crescimento de 11% no lucro por ação ajustado, impulsionado pela forte demanda de datacenters e pelo robusto desempenho da infraestrutura de rede.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Hubbell reportou resultados financeiros sólidos para o segundo trimestre de 2025, com lucro por ação ajustado crescendo 11% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 4,93, superando os US$ 4,44 reportados no 2º tri 2024. Isso representa uma melhoria significativa em relação ao 1º tri 2025, quando a empresa ficou abaixo das expectativas de lucros com um LPA de US$ 3,50 contra uma previsão de US$ 3,72.
As vendas líquidas aumentaram 2% para US$ 1,48 bilhão, enquanto o lucro operacional ajustado subiu 8% para US$ 362 milhões. A geração de fluxo de caixa livre permaneceu forte em US$ 221 milhões, um aumento de 7% em relação ao ano anterior.
Como mostrado no gráfico a seguir de desempenho financeiro trimestral:
O crescimento orgânico da empresa de 2% foi impulsionado por um desempenho misto entre segmentos, com Soluções Elétricas crescendo 4% e Infraestrutura de Rede aumentando 7%, parcialmente compensado por uma queda de 13% na Automação de Rede. O mix favorável contribuiu com 120 pontos base para a melhoria da margem em relação ao ano anterior.
Análise por Segmento
O segmento de Soluções de Utilidades (HUS) da Hubbell, que representa aproximadamente 63% das vendas totais, reportou um modesto aumento de 1% nas vendas líquidas para US$ 936 milhões. No entanto, o lucro operacional ajustado para este segmento cresceu 7% para US$ 239 milhões, resultando em uma margem operacional de 25,5%.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho do segmento HUS:
Dentro do segmento HUS, as vendas de Infraestrutura de Rede atingiram US$ 699 milhões, representando um crescimento orgânico de 7%, com mercados de distribuição retornando ao crescimento em dígitos médios. Os pedidos acumulados no ano mostraram crescimento impressionante, aumentando em altos dígitos em relação ao ano anterior, com força generalizada em todos os mercados. No entanto, as vendas de Automação de Rede diminuíram 13% organicamente para US$ 237 milhões.
O segmento de Soluções Elétricas (HES) apresentou desempenho mais forte, com vendas líquidas aumentando 4% para US$ 549 milhões e lucro operacional ajustado subindo 9% para US$ 124 milhões. O segmento alcançou uma margem operacional de 22,5%.
Os resultados do segmento HES são ilustrados no gráfico a seguir:
A administração destacou que as vendas para datacenters aumentaram significativamente durante o trimestre, impulsionando o crescimento geral do segmento. A realização favorável de preços e ganhos de produtividade ajudaram a compensar a inflação de custos.
Impacto da Mudança Contábil
Um desenvolvimento significativo anunciado durante a apresentação foi a transição da Hubbell para a contabilidade de estoque FIFO (First-In, First-Out). Espera-se que essa mudança proporcione melhor correspondência entre despesas e receitas, melhore a visibilidade de custos e aprimore a comparabilidade com empresas do setor.
As implicações financeiras desta transição incluem uma diminuição de US$ 29 milhões no custo dos produtos vendidos para o 2º tri 2025 e uma diminuição de US$ 20 milhões para o primeiro semestre de 2025. A empresa observou que essa mudança resultará em aceleração de impostos a pagar em dinheiro ao longo de quatro anos.
O slide a seguir detalha a justificativa e o impacto da mudança contábil:
A administração enfatizou que a margem operacional da Hubbell de 19,4% a coloca no quartil superior em comparação com os pares do setor, refletindo a forte execução operacional da empresa.
Perspectivas e Orientações Atualizadas
Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Hubbell elevou sua perspectiva de lucro por ação ajustado para o ano completo de 2025 para uma faixa de US$ 17,65-US$ 18,15, representando um crescimento significativo em relação aos US$ 16,59 reportados em 2024.
A empresa prevê um crescimento orgânico de 4-6% para o ano inteiro, com a Infraestrutura de Rede esperada para entregar crescimento de alto dígito único, enquanto a Automação de Rede deve declinar a uma taxa de alto dígito único. Espera-se que o segmento de Soluções Elétricas se beneficie da força contínua nos mercados de datacenters, enquanto os mercados de T&D e industriais leves permanecem sólidos.
A orientação atualizada é ilustrada no gráfico ponte a seguir:
A administração espera que as condições de mercado do segundo semestre permaneçam semelhantes às do primeiro semestre, com conversão de fluxo de caixa livre de aproximadamente 90% para o ano inteiro.
Posicionamento Estratégico e Perspectiva de Mercado
A Hubbell destacou seu forte posicionamento nos mercados de transmissão e subestação, que estão mostrando crescimento robusto. A exposição da empresa a datacenters continua a impulsionar um crescimento significativo no segmento de Soluções Elétricas, compensando a fraqueza nos mercados não residenciais e industriais pesados.
O slide a seguir descreve as expectativas de crescimento da empresa em diferentes segmentos de mercado:
Apesar do relatório de lucros positivo e da perspectiva elevada, os investidores pareceram cautelosos, como indicado pela queda das ações no pré-mercado de 2,58% para US$ 427,00. Essa reação segue um primeiro trimestre desafiador, quando a Hubbell ficou abaixo das expectativas tanto de lucros quanto de receita, resultando em uma queda de 3,35% nas ações naquele momento.
A capacidade da empresa de cumprir com sua orientação elevada provavelmente dependerá da força contínua nos mercados de datacenters e da recuperação prevista na Infraestrutura de Rede, enquanto gerencia a inflação de custos em andamento por meio de iniciativas de preços e produtividade.
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Apresentação completa: