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Introdução e contexto de mercado
A Plexus Corp (NASDAQ:PLXS) apresentou seus resultados do quarto trimestre fiscal e do ano completo de 2025 em 23 de outubro de 2025, destacando o crescimento sequencial contínuo da receita e forte desempenho nos lucros. A fornecedora de serviços de manufatura eletrônica reportou receita de US$ 1,058 bilhão no 4º tri, alinhada com as orientações da empresa, enquanto entregou um LPA não-GAAP de US$ 2,14, superando as previsões em 14,44%.
Apesar do forte desempenho, as ações da Plexus mostraram movimento mínimo após a apresentação, com o papel fechando a US$ 146,10 e caindo ligeiramente 0,7% no dia seguinte aos resultados. Essa reação contida sugere que o mercado já havia amplamente antecipado os resultados positivos, com a ação negociando dentro de sua faixa de 52 semanas de US$ 103,43 a US$ 172,89.
Destaques do desempenho trimestral
A Plexus registrou seu terceiro trimestre consecutivo de crescimento sequencial de receita no 4º tri de 2025, com a receita atingindo US$ 1,058 bilhão. A margem operacional não-GAAP da empresa ficou em 5,8%, enquanto o LPA não-GAAP de US$ 2,14 superou significativamente as orientações. Para o ano fiscal completo de 2025, a Plexus alcançou crescimento de 30% no LPA não-GAAP e uma expansão de 40 pontos base na margem operacional não-GAAP.
Como mostrado no seguinte gráfico de resultados financeiros trimestrais:
O impulso de novos negócios da empresa permaneceu forte com conquistas de US$ 274 milhões no 4º tri, refletindo ganhos contínuos de participação de mercado. O funil de manufatura cresceu para US$ 3,684 bilhões, mostrando crescimento tanto sequencial quanto anual, o que sustenta as expectativas futuras de receita da empresa.
O gráfico a seguir ilustra as tendências de conquistas e funil da empresa:
Análise de desempenho por setor
O desempenho da Plexus variou entre seus três principais setores de mercado. O setor Industrial mostrou o desempenho mais forte com crescimento sequencial de 11% no 4º tri, alcançando US$ 461 milhões em receita. Esse crescimento foi impulsionado pela força nos segmentos de equipamentos de capital para semicondutores, comunicações de banda larga e energia. No entanto, a empresa espera que este setor experimente um declínio de alto dígito único no 1º tri de 2026 devido à sazonalidade e demanda moderada no curto prazo.
O setor de Saúde/Ciências da Vida entregou um modesto crescimento sequencial de 1% para US$ 434 milhões no 4º tri de 2025, atendendo às expectativas. A Plexus prevê crescimento de alto dígito único a baixo dígito duplo no 1º tri de 2026 para este setor, beneficiando-se de múltiplas rampas de programas e alguma força na demanda dos clientes.
O setor Aeroespacial/Defesa experimentou um declínio sequencial de 6% para US$ 173 milhões no 4º tri de 2025, ficando abaixo das expectativas devido a problemas de timing na rampa de programas. No entanto, a empresa espera que este setor retorne ao crescimento no 1º tri de 2026, impulsionado por rampas de programas na aviação comercial, defesa e aeronaves não tripuladas.
O funil de manufatura qualificado, que proporciona visibilidade para oportunidades futuras de negócios, permaneceu robusto em todos os setores:
Fluxo de caixa e solidez do balanço
A Plexus demonstrou forte saúde financeira no 4º tri de 2025, gerando US$ 97,2 milhões em fluxo de caixa livre, superando significativamente as projeções. O saldo de caixa da empresa melhorou para US$ 307 milhões, enquanto a dívida total diminuiu para US$ 138 milhões. O retorno sobre o capital investido atingiu 14,6%, acima dos 14,1% do trimestre anterior.
A gestão do capital de giro melhorou com a diminuição dos dias de ciclo de caixa para 63 no 4º tri, contra 69 no 3º tri, impulsionada principalmente por uma redução nos dias de estoque de 128 para 118. Essa melhoria na eficiência do capital de giro contribuiu para o forte desempenho do fluxo de caixa livre.
A tabela a seguir detalha as métricas de fluxo de caixa e balanço da empresa:
Orientações futuras e perspectivas
Olhando para o ano fiscal de 2026, a Plexus forneceu orientações para o 1º tri com receita esperada entre US$ 1,050 bilhão e US$ 1,090 bilhão, representando um modesto crescimento sequencial. A empresa projeta um LPA não-GAAP entre US$ 1,66 e US$ 1,81 para o 1º tri de 2026, com uma margem operacional não-GAAP entre 5,6% e 6,0%.
Para o ano fiscal completo de 2026, a Plexus visa acelerar o crescimento da receita em direção à sua meta de 9-12%, impulsionada por novas rampas de programas e ganhos de participação de mercado. A empresa espera gerar aproximadamente US$ 100 milhões em fluxo de caixa livre para o ano.
As orientações detalhadas para o 1º tri de 2026 são apresentadas na tabela a seguir:
A demonstração de resultados da Plexus fornece uma visão abrangente de seu desempenho financeiro, comparando os resultados reais com as orientações:
O CEO Todd Kelsey caracterizou o ano fiscal de 2025 como "um ano excepcional para a Plexus Corp" durante a teleconferência de resultados, destacando o foco estratégico da empresa em data centers e geração de energia. Ele expressou confiança no crescimento futuro, afirmando: "Esperamos entregar crescimento de receita através de rampas contínuas, inclusive com ganhos de participação de mercado."
A empresa também enfatizou suas iniciativas de sustentabilidade, incluindo o recebimento do "Prêmio de Inovação de Fornecedor" da GE Vernova, a conclusão de mais de 32.000 horas de voluntariado remunerado (aumento de 47% em relação ao ano anterior) e a redução da intensidade de resíduos para aterros em mais de 30% globalmente. Esses esforços sublinham o compromisso da Plexus com a responsabilidade ambiental e social, mantendo a excelência operacional.
Ao entrar no ano fiscal de 2026, a empresa parece bem posicionada para capitalizar seu forte funil e conquistas recentes, embora os investidores estarão observando atentamente para ver se a aceleração antecipada no crescimento da receita se materializa em meio ao desempenho variado dos setores.
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