Lucro do BB tomba 60% no 2º tri; banco reduz payout para 30%
Introdução e contexto de mercado
A Bitcoin Depot Inc. (NASDAQ:BTM), maior operadora de caixas eletrônicos de Bitcoin da América do Norte, apresentou seus slides para investidores do 2º tri de 2025 em 12 de agosto de 2025, destacando forte desempenho financeiro e expansão contínua. Apesar de reportar métricas positivas, as ações da empresa despencaram 19,81% na pré-abertura do mercado para US$ 3,87, sugerindo que os investidores podem ter preocupações sobre perspectivas futuras de crescimento ou outros fatores não destacados na apresentação.
A empresa opera em um segmento de mercado em crescimento, com o mercado global de caixas eletrônicos de Bitcoin expandindo de apenas 974 BTMs em 2016 para 38.738 em 2025, segundo a apresentação. A Bitcoin Depot mantém sua posição como líder de mercado com aproximadamente 9.000 quiosques em toda a América do Norte e Austrália.
Como mostrado no gráfico a seguir sobre o crescimento do mercado de ativos digitais, o volume de transações do Bitcoin atingiu escala significativa em comparação com redes de pagamento tradicionais:
Destaques do desempenho trimestral
A Bitcoin Depot reportou resultados financeiros sólidos para o 2º tri de 2025, com EBITDA Ajustado alcançando US$ 18,5 milhões. Nos últimos doze meses encerrados no 2º tri de 2025, a empresa gerou US$ 608 milhões em receita e US$ 61 milhões em EBITDA Ajustado, demonstrando rentabilidade consistente.
Esses resultados se baseiam no forte desempenho do 1º tri de 2025, que viu a receita aumentar 19% ano a ano para US$ 164,2 milhões e o lucro líquido atingir US$ 12,2 milhões, uma melhoria significativa em relação ao prejuízo de US$ 4,2 milhões no ano anterior.
A imagem a seguir fornece uma visão abrangente da escala atual e do desempenho financeiro da Bitcoin Depot:
O desempenho financeiro da Bitcoin Depot parece estar desvinculado da volatilidade do preço do Bitcoin, um ponto forte destacado na apresentação. Essa estabilidade sugere que a receita da empresa é impulsionada mais pelo volume de transações do que pelas flutuações de preço das criptomoedas:
Iniciativas estratégicas
A Bitcoin Depot continua a executar múltiplas estratégias de crescimento, incluindo expansão internacional e diversificação de serviços. A empresa expandiu sua rede de quiosques para a Austrália, operando agora em 10 estados australianos com 11% de participação no mercado.
Um importante impulsionador de crescimento é o serviço "BDCheckout" da empresa, que permite aos clientes comprar criptomoedas em mais de 7.700 locais de varejo em 30 estados. Esta iniciativa permite que a Bitcoin Depot cresça com despesas de capital limitadas através de acordos com varejistas que possuem mais de 18.000 locais.
A imagem a seguir ilustra o processo do BDCheckout, que expande o alcance da empresa além dos BTMs tradicionais:
A Bitcoin Depot também fortaleceu suas parcerias de varejo, particularmente com a Circle K. Até março de 2025, a empresa havia implantado mais de 900 quiosques em locais da Circle K nos EUA e Canadá, com potencial para expansão adicional, considerando as mais de 9.000 lojas da Circle K na América do Norte e 4.800+ locais internacionais.
Posição competitiva na indústria
A Bitcoin Depot mantém uma posição dominante no mercado norte-americano de caixas eletrônicos de Bitcoin, com 28% de participação de mercado nos Estados Unidos e presença significativa no Canadá. A empresa opera aproximadamente 8.978 quiosques em 48 estados americanos, Washington D.C., 10 províncias canadenses e 6 territórios australianos.
O gráfico a seguir ilustra a posição de liderança de mercado da Bitcoin Depot:
A rede de quiosques da empresa continua a demonstrar volumes crescentes de transações ao longo do tempo. Dados de diferentes coortes de quiosques mostram crescimento consistente no volume de transações, com o coorte de 2021 aumentando de 196 no ano inicial para 300 em 2024, representando amadurecimento significativo da base instalada:
Declarações prospectivas
Embora a apresentação da Bitcoin Depot pinte um quadro positivo de seu desempenho atual e trajetória de crescimento, a forte queda das ações na pré-abertura sugere que os investidores podem ter preocupações sobre perspectivas futuras. A teleconferência de resultados anterior da empresa indicou expectativas de "crescimento de receita de baixo a médio dígito para o 2º tri de 2025", o que pode ter decepcionado investidores que esperavam um crescimento mais forte.
A empresa enfrenta vários desafios, incluindo incertezas regulatórias, pressões competitivas e potenciais obstáculos macroeconômicos que poderiam impactar a demanda do consumidor por ativos digitais. No entanto, a Bitcoin Depot enfatiza sua robusta infraestrutura de compliance, com 19 profissionais dedicados e mais de 100 anos de experiência combinada em compliance em sua equipe.
A administração da Bitcoin Depot, liderada pelo fundador e CEO Brandon Mintz, permanece focada em melhorias operacionais e oportunidades de expansão internacional. As iniciativas estratégicas da empresa, incluindo o serviço BDCheckout e parcerias de varejo, visam diversificar fluxos de receita e reduzir a dependência de instalações tradicionais de BTM.
O resumo financeiro da empresa mostra desempenho consistente em métricas-chave:
Apesar da apresentação positiva, os investidores provavelmente examinarão a teleconferência de resultados do 2º tri de 2025 para obter mais detalhes sobre projeções de crescimento, pressões de margem e iniciativas estratégicas para avaliar se a Bitcoin Depot pode manter sua posição de liderança de mercado em uma indústria cada vez mais competitiva e regulamentada.
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Apresentação completa: