Na quarta-feira, a Stifel iniciou a cobertura da Delivery Hero (DHER:GR) (OTC: DLVHF), estabelecendo uma classificação de Compra com um preço-alvo de 60,00€. A firma destacou o status da Delivery Hero como uma das principais operadoras de entrega de comida online em todo o mundo, com operações em aproximadamente 70 países e um Valor Bruto de Mercadorias (GMV) de cerca de 45 bilhões€ para o ano fiscal de 2023.
A análise da Stifel sugere que a mudança estratégica da Delivery Hero para priorizar a lucratividade poderia revelar o valor do modelo de negócios da empresa, projetando uma margem EBITDA ajustada de 2,8% e um rendimento de fluxo de caixa livre de cerca de 6% até as estimativas do ano fiscal de 2026.
A firma prevê que a racionalização do portfólio poderia levar a uma entrada de caixa de aproximadamente 2,3 bilhões€ até o final do ano fiscal de 2025, o que fortaleceria substancialmente o balanço e potencialmente aumentaria o valor patrimonial da Delivery Hero em cerca de 8€ por ação.
De acordo com a Stifel, a Delivery Hero atualmente é negociada com desconto em comparação com seus pares globais. A firma espera que essa diferença diminua significativamente à medida que o crescimento da empresa acelere e sua saúde financeira melhore.
A avaliação da Delivery Hero pela Stifel é baseada em uma abordagem combinada, incluindo múltiplos-alvo de valor da empresa em relação às vendas e valor da empresa em relação ao EBITDA derivados do grupo de pares, bem como uma análise de fluxo de caixa descontado com um custo médio ponderado de capital (WACC) de 9,9% e uma taxa de crescimento terminal (TGR) de 3,0%.
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