Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Introdução e contexto de mercado
A plataforma de revenda de artigos de luxo TheRealReal (NASDAQ:REAL) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 07.08.2025, demonstrando desempenho recorde que gerou entusiasmo significativo entre investidores. As ações dispararam 31,03% na pré-abertura do mercado, atingindo US$ 7,22, refletindo uma mudança dramática no sentimento em comparação com a queda de 9,33% após os resultados do 1º tri. O forte desempenho da empresa ocorre em meio ao crescente interesse dos consumidores pelo consumo de luxo sustentável e pela economia circular da moda.
Destaques do desempenho trimestral
A TheRealReal entregou resultados excepcionais em métricas-chave no segundo trimestre, superando as expectativas dos analistas e suas próprias projeções. A empresa alcançou um valor bruto de mercadoria (GMV) recorde de US$ 504 milhões, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, enquanto a receita atingiu um máximo histórico de US$ 165 milhões, também 14% acima do 2º tri de 2024.
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento trimestral do GMV:
Um marco significativo foi alcançado quando os compradores ativos ultrapassaram 1 milhão pela primeira vez, representando um crescimento de 6% em uma base de 12 meses. Essa conquista demonstra a expansão do alcance de mercado da TheRealReal e a crescente adoção da revenda de luxo pelos consumidores.
A tendência de crescimento de compradores é ilustrada neste gráfico:
O desempenho financeiro da empresa mostrou melhoria substancial nos indicadores de lucratividade. O EBITDA ajustado alcançou US$ 6,8 milhões ou 4,1% da receita total, aumentando em US$ 8,6 milhões em relação ao ano anterior e representando uma expansão de margem de mais de 530 pontos base.
As tendências de receita e lucratividade são destacadas no seguinte gráfico:
Análise financeira detalhada
O lucro bruto da TheRealReal aumentou 14% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 123 milhões, resultando em uma margem bruta de 74,3%, ligeiramente acima dos 74,1% no 2º tri de 2024. Notavelmente, a margem bruta de consignação melhorou para 89,3%, um aumento de 93 pontos base em relação ao ano anterior.
As despesas operacionais como percentual da receita melhoraram significativamente em todas as categorias, com despesas operacionais totais diminuindo 690 pontos base em relação ao ano anterior. As despesas com operações e tecnologia diminuíram de 45,1% para 41,8% da receita, enquanto as despesas de venda, gerais e administrativas caíram de 32,5% para 29,1%.
As melhorias nas despesas operacionais são ilustradas neste gráfico:
Apesar dessas melhorias, a empresa ainda reportou um prejuízo líquido de US$ 11,4 milhões no trimestre, embora isso represente uma melhoria substancial em relação ao prejuízo de US$ 16,7 milhões no 2º tri de 2024. O caminho para a lucratividade está se tornando mais claro à medida que as eficiências operacionais continuam a se consolidar.
A reconciliação do prejuízo líquido para o EBITDA Ajustado mostra os componentes que impulsionam a melhoria da lucratividade:
Iniciativas estratégicas e tecnologia
O desempenho da TheRealReal está sendo impulsionado por três pilares estratégicos: desbloquear a oferta através de seu playbook de crescimento, impulsionar a eficiência operacional e obsessão pelo serviço. A empresa destacou como esses elementos trabalham juntos para criar um poderoso ciclo virtuoso de negócios.
A estratégia da empresa é apoiada por sua tecnologia proprietária e ativos de dados acumulados ao longo de mais de 14 anos, que permitem algoritmos sofisticados de precificação, processos de autenticação e experiências personalizadas para os clientes.
Como mostrado nesta visão geral das principais vantagens estratégicas da empresa:
Um foco importante tem sido a implementação de melhorias operacionais impulsionadas por IA, com o sistema de recebimento Athena da empresa processando aproximadamente 20% das unidades. Esta iniciativa está no caminho certo para atingir 30-40% até o final do ano e já está contribuindo para a redução dos custos de processamento por unidade.
Os destaques do 2º tri da empresa em seus três pilares estratégicos são resumidos nesta visão geral abrangente:
Perspectivas futuras
Após o forte desempenho no 2º tri, a TheRealReal elevou suas perspectivas para o ano completo de 2025. A empresa agora projeta um GMV entre US$ 2,030 bilhões e US$ 2,045 bilhões, receita entre US$ 667 milhões e US$ 674 milhões, e EBITDA Ajustado entre US$ 29 milhões e US$ 32 milhões.
Para o 3º tri de 2025, a empresa espera um GMV de US$ 495-502 milhões, receita de US$ 167-170 milhões e EBITDA Ajustado de US$ 6,1-7,1 milhões, indicando momentum contínuo.
A orientação atualizada é apresentada no seguinte resumo de perspectivas:
A perspectiva elevada reflete a confiança da administração na capacidade da empresa de continuar executando suas iniciativas estratégicas enquanto avança em direção à lucratividade sustentável. O aumento significativo do preço das ações na pré-abertura do mercado sugere que os investidores compartilham esse otimismo, particularmente após a capacidade da empresa de superar as expectativas no 2º tri.
A TheRealReal parece estar em um ponto de inflexão, com seu foco em eficiências operacionais e melhorias impulsionadas por IA começando a gerar resultados financeiros tangíveis enquanto mantém um forte crescimento de receita. À medida que a empresa continua a escalar sua plataforma e aproveitar suas vantagens tecnológicas, está se posicionando para capitalizar o crescente mercado de revenda de luxo.
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Apresentação completa: