MDNE3: Moura Dubeux bate consenso de receita e lucro no 2T25; rali continua?
Introdução e contexto de mercado
A Vodafone Qatar (DSM:VFQS) divulgou sua apresentação para investidores referente ao primeiro semestre do ano fiscal de 2025, revelando crescimento acelerado em indicadores financeiros-chave e progresso significativo na expansão de rede. As ações da empresa fecharam a 2,435 em 31.07.2025, com queda de 2,05% no dia, mas permanecem próximas da máxima de 52 semanas de 2,665.
A apresentação segue o forte desempenho da Vodafone Qatar no 1º tri de 2025, quando a empresa reportou crescimento de receita de 6,1% em comparação ao ano anterior. Os resultados mais recentes indicam uma notável aceleração no 2º tri, contribuindo para os impressionantes números do primeiro semestre.
Destaques financeiros do 1º semestre de 2025
A Vodafone Qatar reportou receita total de QR 1.752 milhões para o 1º semestre de 2025, representando um aumento de 10,5% em relação ao ano anterior. O lucro líquido cresceu ainda mais rápido, 12,1%, alcançando QR 329 milhões, enquanto o EBITDA subiu 9% para QR 732 milhões.
Como mostrado no gráfico a seguir de desempenho financeiro ano a ano:
A receita de serviços da empresa, que exclui vendas de equipamentos, atingiu QR 1.463 milhões com crescimento em todos os segmentos. Serviços pós-pagos continuam sendo o maior contribuinte para a receita de serviços, seguidos por pré-pagos e serviços gerenciados.
A divisão da receita de serviços por segmento demonstra crescimento equilibrado:
O desempenho do 2º tri foi particularmente forte, mostrando aceleração em relação aos resultados do 1º tri. Para o segundo trimestre, a Vodafone Qatar reportou:
- Receita de QR 897 milhões (+4,4% YoY)
- EBITDA de QR 374 milhões (+11,8% YoY)
- Lucro líquido de QR 166 milhões (+16,3% YoY)
Esta divisão de desempenho trimestral revela o impulso crescente nas operações da empresa:
Expansão de rede e transformação digital
O crescimento financeiro da Vodafone Qatar é sustentado por investimentos significativos em infraestrutura de rede e capacidades digitais. A empresa reportou um aumento de 52% ano a ano em sites de rede 5G indoor e um aumento de 12% em sites de rede 5G outdoor, com mais de 90% dos sites externos agora atualizados com uma segunda portadora.
Os esforços de digitalização da empresa produziram resultados impressionantes, com visitas digitais crescendo 16% ano a ano e vendas de e-commerce aumentando 2,25 vezes em comparação ao ano anterior. A receita de canais digitais aumentou 49%, refletindo a migração bem-sucedida de clientes para plataformas digitais.
Melhorias de lucratividade e expansão de margem
A Vodafone Qatar fez avanços significativos na melhoria da eficiência operacional, com despesas operacionais diminuindo 1,2% apesar do crescimento da receita. Isso levou a uma melhoria de 2,5 pontos percentuais na intensidade de OPEX, que agora está em 21,4%.
A margem EBITDA da empresa expandiu 2,7 pontos percentuais, enquanto a margem de lucro líquido aumentou 0,4 pontos percentuais. Essas melhorias refletem o foco da Vodafone Qatar na gestão de custos e eficiência operacional.
O crescimento de EBITDA de longo prazo da empresa superou significativamente o mercado:
As métricas de eficiência financeira também mostram melhoria, com retorno sobre o patrimônio (ROE) aumentando para 12,8% (+0,8 pontos percentuais) e fluxo de caixa livre crescendo 16,8%. A relação dívida líquida/EBITDA diminuiu para 0,30x, indicando um balanço fortalecido.
Os resultados estatutários abrangentes fornecem uma visão detalhada do desempenho financeiro da empresa:
Previsões atualizadas e perspectivas
Após o forte desempenho do primeiro semestre, a Vodafone Qatar elevou suas previsões para o ano fiscal de 2025:
A empresa agora espera um crescimento de receita total de pelo menos 7% em relação ao ano anterior, acima da previsão anterior de mais de 4% mencionada na teleconferência de resultados do 1º tri. A margem EBITDA deve permanecer estável em aproximadamente 42%, enquanto o lucro líquido deve crescer mais de 10% em relação ao ano anterior.
A intensidade de despesas de capital está prevista para ficar entre 13% e 14,5%, refletindo investimentos contínuos em infraestrutura de rede e capacidades digitais.
Sustentabilidade e iniciativas estratégicas
A Vodafone Qatar também fez progressos em seus esforços de sustentabilidade, com 95% dos sites com geradores a diesel alcançando status híbrido ativo. A empresa destacou suas conquistas ESG, incluindo 89% de pagamentos de faturas digitais e classificação GSAS de 4 estrelas para suas instalações.
Parcerias estratégicas com empresas digitais e de consumo como Talabat, Snoonu e Uber devem fortalecer ainda mais o ecossistema digital da empresa e impulsionar o crescimento futuro.
O foco da empresa na experiência do cliente produziu resultados positivos, com o TNPS digital melhorando 14% ano a ano e o Customer Effort Score (CES) reduzindo 7%, indicando maior satisfação do cliente.
À medida que a Vodafone Qatar continua a executar sua estratégia de crescimento, a combinação de expansão de rede, transformação digital e eficiência operacional posiciona bem a empresa para um desempenho sustentado nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: