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Introdução e contexto de mercado
A Wittchen SA (WSE:WTN), varejista polonesa de acessórios e malas de luxo, apresentou seus resultados financeiros do 1º tri 2025 em 23.05.2025, revelando um crescimento modesto de receita em meio a condições desafiadoras de mercado. As ações da empresa estão atualmente cotadas a 18 PLN, com queda de 1,11%, enquanto os investidores analisam os indicadores de desempenho mistos.
A apresentação destacou o foco contínuo da Wittchen em sua estratégia omnicanal nos mercados europeus, com ênfase particular no equilíbrio entre canais de vendas online e offline, enquanto expande seu sortimento de produtos. Apesar de alcançar um leve crescimento de receita, a empresa enfrentou pressão significativa nos indicadores de lucratividade durante o trimestre.
Destaques do desempenho trimestral
A Wittchen reportou receita de 93,8 milhões de PLN no 1º tri 2025, representando um modesto aumento de 0,8% em comparação ao ano anterior. No entanto, os indicadores de lucratividade caíram em todas as frentes, com o EBIT diminuindo 42,7% para 3,9 milhões de PLN e o lucro líquido reduzindo 13,3% para 4,2 milhões de PLN em comparação ao 1º tri 2024.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros:
A margem bruta da empresa contraiu 1,8 pontos percentuais para 62,0%, enquanto a margem EBIT caiu 3,2 pontos percentuais para 4,2%. O EBITDA diminuiu 16,3% para 11,8 milhões de PLN. Esses resultados refletem as pressões contínuas de custos, particularmente nas despesas com pessoal, que aumentaram 3% devido ao aumento do salário mínimo.
Uma análise mais detalhada das tendências de desempenho trimestral pode ser vista nesta tabela financeira abrangente:
Apesar dos desafios de lucratividade, a Wittchen manteve um forte crescimento nas vendas unitárias, com o número de produtos vendidos aumentando 10% em relação ao ano anterior, indicando que o crescimento em volume foi compensado por pressões de preços.
Estratégia omnicanal e presença europeia
A Wittchen continua executando sua estratégia omnicanal, com vendas online agora representando 57% da receita total. A empresa opera 42 lojas online, incluindo 8 sites próprios e 34 plataformas de marketplace em 23 países europeus. As vendas online cresceram 6% em relação ao ano anterior, adicionando 3,0 milhões de PLN à receita.
A presença europeia da empresa é visualizada no seguinte mapa, mostrando sua presença de lojas físicas em vários países:
As vendas offline representam 36% da receita total, com a Wittchen operando 114 lojas físicas abrangendo 10.486 metros quadrados de espaço de varejo (um aumento de 737 metros quadrados em relação ao ano anterior). A rede de lojas inclui 89 locais na Polônia e 25 lojas internacionais na República Tcheca, Hungria, Eslováquia, Romênia, Áustria, Alemanha e Ucrânia (franquia).
As vendas internacionais representaram 19% da receita total no 1º tri 2025, abaixo dos 21% no mesmo período do ano passado. A empresa observou uma queda de 4,7% nas vendas internacionais, atribuindo isso à valorização do złoty polonês e às condições desafiadoras de mercado na Alemanha e República Tcheca.
As tendências de vendas trimestrais em diferentes canais são ilustradas neste gráfico:
Mix de produtos e gestão de estoque
O sortimento de produtos da Wittchen continua evoluindo, com crescimento notável na categoria de vestuário, que aumentou de 6% das vendas no 1º tri 2024 para 11% no 1º tri 2025. Carteiras continuam sendo a categoria principal de produtos, mantendo 51% das vendas, enquanto bolsas diminuíram de 20% para 15% do mix.
Os níveis de estoque da empresa aumentaram durante o trimestre, principalmente devido à expansão das linhas de malas e vestuário. O estoque por metro quadrado aumentou 13%, enquanto as contas a receber permaneceram estáveis e os passivos foram comparáveis aos níveis do 1º tri 2024.
O seguinte gráfico ilustra a evolução do mix de produtos da Wittchen:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Wittchen delineou várias prioridades estratégicas para 2025, incluindo melhorar a eficiência de vendas e marketing, aprimorar o marketing online, expandir sua rede de lojas, otimizar parcerias de marketplace, impulsionar vendas internacionais e ajustar processos logísticos.
Os principais pontos e perspectivas futuras da empresa são resumidos neste slide:
A administração reconheceu a pressão contínua nas vendas, mas enfatizou seu foco na otimização de processos em operações de e-commerce e varejo. A empresa planeja continuar expandindo sua gama de produtos enquanto controla custos, com o objetivo final de retornar a um crescimento de receita mais forte.
A Wittchen também destacou sua política de dividendos, observando que pagou 3,57 PLN por ação dos lucros de 2023, representando um rendimento de 10,8%. A estrutura de propriedade estável da empresa, com a família Wittchen controlando 60% das ações, proporciona continuidade na direção estratégica.
À medida que a Wittchen navega pelo ambiente desafiador do varejo, sua capacidade de equilibrar o crescimento omnicanal com a melhoria da lucratividade será crucial para a confiança dos investidores nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: