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Investing.com -- Moulik Nagesh, da Binance Research, apresentou hoje um relatório sugerindo que o Bitcoin está expandindo além de seu papel tradicional como reserva de valor para um ecossistema financeiro descentralizado (DeFi) mais amplo. Essa evolução é liderada pelo Bitcoin DeFi (BTCFi), um setor que busca aumentar a eficiência do capital do Bitcoin por meio de aplicações financeiras como empréstimos, staking, stablecoins e exchanges descentralizadas (DEXes).
O mercado potencial do BTCFi é substancial, com apenas cerca de 0,79% do BTC atualmente utilizado em DeFi. O relatório sugere que mesmo uma taxa de penetração de um dígito da oferta ociosa de Bitcoin poderia resultar em bilhões de dólares em entrada de capital, abrindo novas possibilidades de financeirização.
No entanto, a infraestrutura é um obstáculo significativo. O Bitcoin carece de programabilidade nativa, diferentemente das Layer 1s (L1s) baseadas em contratos inteligentes, tornando as soluções Layer 2 (L2) cruciais para o crescimento do BTCFi. Embora as L2s do Bitcoin estejam avançando, ainda estão em estágios iniciais, necessitando de mais desenvolvimento, adoção e incentivos de liquidez para escalar efetivamente.
O relatório também destacou os desafios de sustentabilidade a longo prazo do modelo de segurança da rede Bitcoin, à medida que as recompensas por bloco continuam diminuindo pela metade. O BTCFi poderia potencialmente apoiar os incentivos aos mineradores gerando taxas de transação on-chain mais altas, fortalecendo assim o orçamento de segurança do Bitcoin a longo prazo.
Apesar do claro potencial de crescimento do BTCFi, ainda existem obstáculos como resistência cultural, barreiras técnicas e incerteza regulatória. A comunidade Bitcoin tradicionalmente resistiu a mudanças focadas em programabilidade, priorizando segurança e descentralização sobre inovação rápida.
Liquidez e interesse institucional também representam desafios. A base de investidores historicamente passiva do Bitcoin requer novos mecanismos de incentivo para ativar holdings BTC ociosos. Embora os players institucionais estejam mostrando interesse inicial, a adoção provavelmente dependerá da clareza regulatória e soluções amigáveis ao usuário.
A interoperabilidade entre cadeias é crucial para o BTCFi, já que a maior parte do BTC atualmente usado em DeFi existe em formas wrapped no Ethereum e outras redes. O BTCFi precisa desenvolver soluções seguras de cross-chain para conectar liquidez e atrair usuários dos ecossistemas DeFi existentes.
O relatório conclui que o BTCFi precisa de seu próprio caminho de desenvolvimento. Diferentemente do ecossistema DeFi do Ethereum, o BTCFi não pode simplesmente copiar modelos existentes. O sucesso pode depender de soluções personalizadas que se alinhem com a base de detentores do Bitcoin, particularmente em áreas como geração de rendimento, pagamentos e produtos de nível institucional.
Em sua perspectiva final, o relatório afirma que o BTCFi está em sua infância, e embora a infraestrutura e os fluxos de capital estejam crescendo, sua viabilidade a longo prazo dependerá da execução bem-sucedida, desenvolvimento contínuo de L2 e da capacidade de se alinhar com a proposta de valor única do Bitcoin.
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