As ações do Grayscale Bitcoin Trust (OTC:GBTC) – o maior fundo de Bitcoin do mundo, atingiram baixas recordes em relação ao seu valor patrimonial líquido (NAV), sendo negociadas com um desconto de 30,79%, mostram dados do YCharts.
O GBTC é um fundo de investimento privado que é negociado como uma ação e permite que os investidores obtenham exposição ao Bitcoin sem precisar custodiar o ativo.
A empresa cuida da custódia em troca de uma taxa de administração anual de 2%, enquanto os compradores adquirem cotas do fundo.
Um grande desconto no fundo permite que os investidores comprem “ações” em Bitcoin abaixo do valor real de mercado, no entanto, também vem com um problema, pois o GBTC tem um período de bloqueio de seis meses.
Isso significa que os atuais detentores do fundo estão com prejuízo, pois a única maneira de lucrar é vender as ações.
De acordo com o site da Grayscale, o GBTC atualmente detém US$ 18,3 bilhões em ativos sob gestão.
Futuro ETF
A empresa sediada em Connecticut possui planos para converter o GBTC em um ETF de Bitcoin – um fundo negociado em bolsa – e tem trabalhado duro para atingir esse objetivo.
Se a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovar o pedido pendente da Grayscale, isso efetivamente redefiniria o desconto do GBTC para zero.
O problema é que a SEC ainda não deu luz verde a um único ETF de Bitcoin, citando os riscos de manipulação de preços e volatilidade do Bitcoin.
Ao mesmo tempo, a agência já aprovou vários ETFs futuros de Bitcoin, vinculados a contratos futuros.
Em uma carta enviada no mês passado à SEC, a Grayscale argumentou que a maneira pela qual o regulador aprovou o quarto ETF de futuros de Bitcoin, Teucrium, abriu as portas para um ETF de Bitcoin spot.
O raciocínio é que os três primeiros ETFs futuros de Bitcoin – Proshares (BITO), Valkyrie (BTF) e VanEck (XBTF) – foram aprovados pela SEC sob o Investment Company Act de 1940.
O Teucrium ETF, no entanto, foi aprovado sob a Lei de Securities de 1933, que oferece mais proteção ao investidor e pode ser usada como base para o lançamento de um ETF Bitcoin spot.
De acordo com um relatório recente da CNBC, a Grayscale se reuniu em particular com a SEC na semana passada em um esforço para persuadir o regulador a aprovar a conversão de seu principal fundo em um ETF.
“A SEC está discriminando os emissores aprovando ETFs futuros de bitcoin e negando ETFs spot de bitcoin”, afirmou Grayscale em uma apresentação feita à SEC.
O prazo para o regulador aprovar ou rejeitar o pedido da Grayscale é 6 de julho.
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