Ibovespa avança e flerta com 142 mil pontos
Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) nomeou o London Stock Exchange Group (LON:LSEG) como seu Top Pick, argumentando que a recente reação do mercado aos resultados do primeiro semestre (1S25) da empresa foi excessiva.
O banco elevou suas estimativas de lucro por ação (LPA) para 2025 a 2027 em cerca de 3%, citando ganhos cambiais e o impacto de uma recompra de ações de £ 1 bilhão.
"A reação aos resultados do 1S25 parece exagerada", escreveu o analista Bruce Hamilton em uma nota.
Embora tenha reduzido as premissas de crescimento da receita de assinaturas em aproximadamente 60 pontos-base, o Morgan Stanley ainda vê a receita do grupo crescendo a uma taxa anual composta acima de 7% até 2027, com crescimento de EBITDA e LPA projetados em 9% e 11%, respectivamente.
A firma de Wall Street observou uma desaceleração no crescimento do Valor Anual de Assinatura (ASV) da LSEG para 5,8% no segundo trimestre, abaixo dos 6,4% no 1º tri, principalmente devido a quatro cancelamentos de contratos.
No entanto, destacou que o ASV não captura totalmente as receitas baseadas em uso e em ativos, que estão se tornando mais importantes para o grupo. Como resultado, o relatório argumentou que a desaceleração pode estar superestimada.
"Os dados mais recentes indicam claramente uma moderação no crescimento devido a uma resposta mais agressiva dos concorrentes em desktop e dados em tempo real em casos seletivos, embora o crescimento ainda seja saudável, em torno de 6%", observou Hamilton.
O Morgan Stanley também disse que suas reuniões com a administração da LSEG proporcionaram garantias sobre o pipeline de vendas e as perspectivas de preços.
De acordo com a nota, a administração vê o impacto do 2º tri limitado a situações competitivas específicas, em vez de uma deterioração ampla na demanda.
Espera-se que o lançamento de produtos e a melhoria na oferta de serviços apoiem as vendas brutas em 2026, e a empresa prevê "aumentar os preços em 2026 pelo menos tanto quanto em 2025", ou 3%+.
O banco também vê o aumento da IA generativa como uma oportunidade líquida em vez de uma ameaça, argumentando que "a amplitude de dados confiáveis e precisos (incluindo dados proprietários)" dá à LSEG uma posição forte para atender à demanda de dados relacionados à IA.
A avaliação da LSEG continua sendo um argumento-chave para a elevação. A ação é negociada a 22,5x os lucros de 2026, ou cerca de 18,5x com base ajustada ao caixa. Isso se compara a pares dos EUA com média de 31x e FactSet a 21,5x.
O banco reduziu ligeiramente seu preço-alvo para 12.200p, mas ainda vê cerca de 25% de potencial de alta, chamando a avaliação atual de "extremamente modesta".
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