Banco do Brasil vê 3º tri ainda "estressado" por agro, mas melhora no 4º com margem financeira
Investing.com — A Novo Nordisk (CSE:NOVOb) viu suas ações subirem mais de 3% na quarta-feira após a divulgação dos resultados do 1º tri de 2025 que, apesar de um aumento de 19% nas vendas, levaram a uma revisão para baixo nas projeções anuais da empresa.
O gigante farmacêutico reportou um sólido aumento de 18% nas vendas do primeiro trimestre (DKK 78,1 bilhões), embora tenha reconhecido um crescimento mais lento do que o esperado no mercado de GLP-1 dos EUA, o que levou à redução de sua previsão para 2025.
Agora, a empresa espera que as vendas cresçam entre 13% e 21% a taxas de câmbio constantes, e o lucro operacional aumente de 16% a 24%, uma redução em relação às expectativas anteriores de crescimento de vendas de 16%-24% e crescimento do lucro operacional de 19%-27%.
Os resultados trimestrais mostraram um forte desempenho nos cuidados com diabetes e obesidade, com lucro operacional subindo 22% para DKK 38,8 bilhões (20% a CER), impulsionado pelas vendas de seus principais medicamentos GLP-1.
No entanto, as vendas nos EUA foram impactadas por fatores como a redução de estoques de Wegovy e a concorrência de tratamentos GLP-1 compostos. Analistas apontaram esses fatores como a principal causa para a revisão das projeções da empresa.
O BofA (NYSE:BAC) Securities observou que a revisão nas projeções estava alinhada com suas expectativas, embora o impacto da taxa de câmbio (FX) tenha sido pior do que o previsto.
A corretora observou que, embora a Novo Nordisk tenha tido um primeiro trimestre sólido, a mudança no câmbio foi um fator significativo na redução das perspectivas, levando-os a diminuir sua previsão de crescimento de vendas para 2025 para 14%, abaixo de sua faixa original de 16%-24%.
O BofA também apontou os desafios contínuos apresentados pelos tratamentos GLP-1 compostos, que poderiam impactar ainda mais a dinâmica do mercado americano nos próximos meses.
O Morgan Stanley (NYSE:MS) compartilhou preocupações semelhantes, destacando particularmente a queda de 7% nas vendas de Wegovy no 1º tri, que atribuíram à redução de estoques nos EUA e à crescente concorrência de versões compostas de tratamentos GLP-1.
A corretora reduziu suas expectativas de vendas e EBIT para 2025 em cerca de 6%, principalmente devido ao impacto negativo do câmbio.
Embora o Morgan Stanley veja o segundo semestre de 2025 como potencialmente mais forte, impulsionado por melhor acesso e execução comercial, eles alertaram que o corte nas projeções implica um caminho mais difícil para atingir o limite superior da previsão, particularmente porque antecipam contínuos obstáculos dos tratamentos compostos.
O Barclays (LON:BARC) ecoou essas visões, observando que o desempenho do Ozempic no 1º tri foi melhor do que o esperado, ajudando a compensar parte do desempenho inferior do Wegovy.
Embora tenham reconhecido que os resultados gerais estavam amplamente alinhados com o consenso, o corte nas projeções, impulsionado pela questão dos tratamentos compostos, foi ligeiramente mais significativo do que o previsto.
O Barclays reduziu sua previsão de crescimento de vendas para 13%-21%, de 16%-24%, e apontou os desafios no mercado de obesidade dos EUA como o principal motor da redução.
Eles também destacaram a importância do segundo semestre do ano para a trajetória de crescimento da Novo, sendo o sucesso de suas estratégias comerciais e esforços para expandir o acesso fundamentais.
O Jefferies observou que as vendas da empresa estavam geralmente alinhadas com as expectativas, com medicamentos-chave como Ozempic superando as estimativas e Wegovy ficando aquém.
Eles atribuíram a queda nas vendas de Wegovy tanto à redução de estoques quanto à crescente concorrência de tratamentos GLP-1 compostos, com alguns analistas estimando que até 1 milhão de pacientes nos EUA agora estão usando versões compostas.
O Jefferies ajustou suas perspectivas um pouco mais do que o esperado, com um corte de 3% nas previsões de crescimento de vendas e lucros.
Eles também sugeriram que o impacto do câmbio poderia levar a mais reduções, embora o foco da empresa em melhorar o acesso através de colaborações com empresas de telemedicina e CVS possa ajudar a mitigar algumas das pressões no segundo semestre de 2025.
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