O Brasil e os Estados Unidos decidirão o patamar das suas taxas básicas de juros nesta 4ª feira (18.set.2024). O resultado da Selic (alíquota brasileira) sai às 18h30. Já a do Federal Reserve, às 15h.
As expectativas do mercado em relação aos indicadores são diferentes:
- Brasil – uma alta nos juros já está precificada. A expectativa é de uma elevação de 0,25 ponto percentual na Selic. Um dos motivos que justificam a previsão é a alta do dólar. O câmbio mais caro pressiona a inflação por causa do preço das importações. A economia mais aquecida que o esperado também deve influenciar a decisão;
- EUA – espera-se uma queda nos juros, influenciada especialmente pelos indícios de desaceleração da economia norte-americana. A plataforma Investing.com mostrou no dia anterior às reuniões uma probabilidade de 62% de uma queda de meio ponto percentual na alíquota. A chance de um corte menor (0,25 ponto percentual) é de 38%;
Este 18 de setembro será, portanto, uma “super 4ª dos juros” –apelido dado quando a data da definição das taxas básicas de ambos os países coincidem.
O Banco Central do Brasil já havia sinalizado uma alta na ata da reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) de julho. O documento dizia que o órgão “não hesitará” em aumentar os juros, se necessário. Apesar disso, não houve um comprometimento com a indicação de qual seria o cenário futuro.
A função da autoridade monetária é colocar a inflação anual no centro da meta, de 3%. Em agosto, o índice anualizado estava em 4,24% (ainda no intervalo de tolerância). O aumento do juro é uma das maneiras de frear o indicador. O crédito mais caro desacelera o consumo e a produção. Como consequência, os preços tendem a não aumentar de forma tão rápida.
A Selic é a taxa básica de juros da economia brasileira. Influencia diretamente as alíquotas que serão cobradas de empréstimos, financiamentos e investimentos. No mercado financeiro, impacta o rendimento de aplicações. Atualmente, está em 10,50% ao ano.
Já nos Estados Unidos, o mercado esperava uma queda na alíquota para junho, que não veio. Depois falou-se em alta. Agora a dúvida é de quanto será o corte. A alíquota está no intervalo de 5,25% a 5,50% ao ano há 8 reuniões. O corte esperado pelo mercado viria no sentido de movimentar a economia.
GALÍPOLO PRESIDENTE
A reunião do Copom de setembro será a 1ª com a indicação oficializada de Gabriel Galípolo para o comando do Banco Central. Atualmente, ele é diretor de Política Monetária da autoridade.
Galípolo subiu o tom sobre a condução dos juros depois do encontro de julho. Reforçou o posicionamento da ata e disse que o órgão aumentaria as alíquotas em uma eventual necessidade. As declarações se deram ainda antes de ser indicado por Luiz Inácio Lula da Silva (PT) para a vaga a ser deixada por Roberto Campos Neto.
“Estamos dispostos a viver com uma taxa mais restritiva por mais tempo, porém, ficou para mim uma sensação de que essa frase […] foi lida como retirar da mesa a possibilidade de alta. E isso não é a realidade do diagnóstico do Copom. A alta está na mesa e a gente quer ver como isso vai se desdobrar”, declarou o diretor em 12 de agosto.
Gabriel Galípolo participou de 9 reuniões do Copom desde que tomou posse em julho de 2023. Ele votou com o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, em 8.
A única reunião do Copom que divergiu de Campos Neto foi a de maio de 2024 –quando todos os indicados do governo Lula votaram por um corte de 0,50 ponto percentual na Selic. Os integrantes mais antigos optaram por uma redução menor, de 0,25 ponto percentual.
O racha provocou uma reação negativa entre os agentes econômicos. Na reunião seguinte, de junho, todos os diretores votaram pela manutenção da Selic em 10,50% ao ano.
AS CRÍTICAS DE LULA
O presidente Lula se posicionou de forma ativa contra altas nos juros durante o seu 3º mandato à frente do Planalto. Entretanto, moderou suas falas especificamente em relação a Galípolo –já depois da indicação.
“Se um dia o Galípolo chegar para mim e falar ‘tem que aumentar os juros’, ótimo. Ele tem o perfil de uma pessoa competentíssima e é um brasileiro que gosta do Brasil”, afirmou em 30 de agosto.
O petista diz que o comando do Banco Central não pode ser controlado por um “representante do sistema financeiro”. Segundo ele, o diretor de Política Monetária não tem essa representação.
Lula voltou a criticar Roberto Campos Neto em 13 de setembro, a 5 dias da reunião do Copom. O atual chefe da autoridade monetária vinculou o aumento do salário mínimo a um impacto na inflação. O presidente da República não gostou.
“Agora vem o cara do Banco Central e diz que não pode aumentar o salário mínimo, que esse negócio de pleno emprego pode causar inflação”, disse Lula.
A DIRETORIA DO BANCO CENTRAL
Galípolo ainda precisa passar pela sabatina no Senado antes de virar presidente do Banco Central. Lula agora tem que indicar 3 nomes para o órgão: 2 para substituir diretores que terminam o mandato em 31 de dezembro de 2024 e 1 para a vaga deixada por Galípolo.
Entenda o esquema da sucessão no infográfico abaixo:
POLÍTICA MONETÁRIA
A taxa Selic recuou 3,25 pontos percentuais desde o início do ciclo de cortes. Relembre as decisões BC nas últimas 8 reuniões:
- agosto de 2023 – corte de 13,75% para 13,25%;
- setembro de 2023 – corte de 13,25% para 12,75%;
- novembro de 2023 – corte de 12,75% para 12,25%;
- dezembro de 2023 – corte de 12,25% para 11,75%;
- janeiro de 2024 – corte de 11,75% para 11,25%;
- março de 2024 – corte de 11,25% para 10,75%;
- maio de 2024 – corte de 10,75% para 10,50%;
- junho de 2024 – manutenção em 10,50%;
- julho de 2024 – manutenção em 10,50%.
