Não se espera que o setor imobiliário global, que foi significativamente impactado pelo aumento mais acentuado nas taxas de juros em décadas, encontre alívio substancial com a recente redução nos custos de empréstimos.
Bancos centrais em vários países, incluindo o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e os da Suíça e Suécia, começaram a reduzir as taxas, com a expectativa de que o Federal Reserve dos EUA se junte à tendência. No entanto, especialistas do setor e executivos bancários preveem que essas medidas não resolverão rapidamente os desafios do setor.
O setor imobiliário, que prosperou nos anos seguintes à crise financeira global devido às taxas de juros historicamente baixas, agora enfrenta dificuldades à medida que os bancos centrais aumentaram os custos dos empréstimos. Essa mudança levou a saídas significativas de capital do setor, já que os investidores se voltam para títulos e contas de poupança que estão se tornando mais atraentes.
Andrew Angeli, chefe global de pesquisa imobiliária da Zurich Insurance, expressou ceticismo em relação a uma rápida recuperação para o setor, enfatizando que os desafios persistem. Os últimos dois anos viram numerosas baixas, incluindo grandes grupos imobiliários como a Signa na Alemanha, resultando em projetos de construção inacabados e edifícios vazios.
Na Alemanha, as insolvências imobiliárias têm aumentado desde o início de 2022, com mais de 1.100 casos registrados na primeira metade deste ano. O setor de construção do Reino Unido também foi duramente atingido, liderando em insolvências por dois anos consecutivos, com aproximadamente 4.300 casos nos 12 meses até junho de 2024.
O mercado imobiliário de escritórios foi particularmente afetado pela combinação de custos de empréstimos mais altos e a tendência do trabalho em casa. Brian Walker, presidente da NAI Burns Scalo, compartilhou sua experiência sobre os intensos desafios enfrentados pelo setor, com muitos edifícios de escritórios sendo devolvidos aos bancos.
Cornelius Riese, CEO do DZ Bank, um dos maiores credores imobiliários da Alemanha, estimou que levaria três anos para que as taxas mais altas impactassem totalmente o mercado, com o setor atualmente dois terços desse período de ajuste. Uma desaceleração econômica em países como Alemanha e China está agravando ainda mais a situação.
A JLL, uma empresa de investimento imobiliário, estimou que $2,1 trilhões em dívidas imobiliárias comerciais globais precisarão ser refinanciadas este ano e no próximo. Apesar de alguns mutuários terem garantido acordos de refinanciamento para quase um terço desse valor na primeira metade do ano, há um potencial déficit de até $570 bilhões no próximo ano.
Nos EUA, alguns investidores, incluindo a Brookfield Asset Management (TSX:BAM), entregaram propriedades como o icônico Brill Building em Nova York de volta aos credores. A Brookfield não respondeu a um pedido de comentário. Rebel Cole, professor de finanças na Florida Atlantic University, identificou 62 bancos menores dos EUA com empréstimos imobiliários desproporcionalmente grandes, alguns dos quais estão em risco de falência.
David Aviram, co-fundador da Maverick Real Estate Partners, destacou a pressão sobre os bancos para vender empréstimos, com alguns negócios sendo suspensos devido a ofertas baixas. A venda de edifícios também tem se mostrado difícil, com uma torre de escritórios em Canary Wharf, Londres, não conseguindo ser vendida mesmo após uma redução significativa de preço.
Crescem as preocupações de que os bancos possam estar ocultando o estado deteriorado dos empréstimos para o setor imobiliário ao não reconhecer as quedas de preços. A disparidade entre localizações privilegiadas e áreas menos desejáveis está aumentando, com lugares como Century City em Los Angeles prosperando, enquanto outras áreas enfrentam falência e altas taxas de vacância, como observado por Jeffrey Williams, um investidor baseado em Nova York na Schroders Capital (LON:SDR).
Apesar dos desafios, um corte na taxa de juros na Suécia trouxe algum otimismo para o setor, como expressado por Leiv Synnes, CEO da SBB, um dos maiores grupos em dificuldades do país. O clima no mercado imobiliário sueco mudou, oferecendo um vislumbre de esperança em meio à turbulência contínua.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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