XANGAI - O Banco Popular da China (PBOC) anunciou na segunda-feira que comprou 200 bilhões de yuans (28,52 bilhões de dólares) em títulos do governo chinês por meio de operações de mercado aberto em setembro. Esta medida faz parte dos esforços do banco central para fornecer apoio à política monetária e garantir liquidez suficiente no sistema bancário.
O mercado de títulos na China experimentou uma reviravolta acentuada na semana passada após o anúncio de medidas substanciais de estímulo e outros planos pelo banco central e autoridades governamentais, visando revigorar a economia estagnada. Esta reversão foi uma mudança em relação aos mínimos históricos atingidos pelos rendimentos dos títulos de longo prazo, que vinham se valorizando à medida que bancos e investidores buscavam ativos mais seguros em meio aos desafios econômicos.
O PBOC não divulgou se os títulos comprados eram de curto ou longo prazo, diferentemente de suas operações no mês anterior. Em agosto, o banco central havia comprado títulos de curto prazo e vendido os de longo prazo, marcando sua primeira divulgação desse tipo em uma coluna de operações de mercado aberto recentemente introduzida.
Wei Li, chefe de investimentos multi-ativos para a China na BNP Paribas, observou que o PBOC visa manter uma curva de rendimentos ascendente, o que apoia rendimentos de curto prazo mais baixos para impulsionar o crescimento econômico, enquanto encoraja investimentos através de rendimentos de longo prazo mais altos.
O pacote de estímulo agressivo da China, o mais robusto desde a pandemia, foi lançado na semana passada e levou a ganhos recordes no mercado de ações, embora os preços dos títulos tenham caído acentuadamente. Li sugeriu que alguns fundos podem se mover dos títulos para as ações, impulsionados pela antecipação de perspectivas de crescimento mais fortes e maiores retornos das ações. Ele também enfatizou a importância da sustentabilidade e eficácia dessas medidas políticas na condução da recuperação econômica e na formação do sentimento dos investidores.
As mudanças nos rendimentos no mercado de títulos têm sido significativas, com os rendimentos dos títulos de dez e 30 anos aumentando 13 e 22 pontos base, respectivamente, desde a última quarta-feira. O spread entre os títulos de 1 ano e 10 anos ampliou-se em 15 pontos base, indicando uma curva de rendimentos mais íngreme. Os dados revelaram que os ativos dos fundos mútuos de títulos chineses diminuíram pela primeira vez em 2024 neste agosto, caindo 6% em relação a julho para 6,55 trilhões de yuans.
As ações recentes do PBOC sugerem uma possível mudança de estratégia, já que a rápida reversão nos rendimentos indica que o banco central poderia começar a comprar títulos de longo prazo, contrastando com sua abordagem anterior de esfriar o mercado de títulos vendendo títulos de longo prazo.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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