Ainda podemos dizer que a China é um destaque entre os mercados emergentes?

Investing.com - O título de longa data da China como destaque entre os mercados emergentes está chegando ao fim, segundo analistas da Capital Economics.

Em sua nota mais recente, a corretora afirmou: "A China não é mais um país de destaque entre os mercados emergentes", marcando um ponto de virada após décadas de dominância.

A Capital Economics observa que desde 2000, a economia da China "tem crescido consistentemente mais rápido que outros mercados emergentes em conjunto", com seu indicador interno China Activity Proxy mostrando queda de crescimento abaixo da média dos mercados emergentes apenas durante a pandemia.

Mas a corretora agora espera que "o crescimento em nosso China Activity Proxy fique abaixo da média dos mercados emergentes nos próximos anos (mesmo que os dados oficiais mostrem o contrário)".

Uma desaceleração nos setores de construção e infraestrutura da China fundamenta essa mudança. A corretora alerta que "o longo arrasto do setor de construção da China também pesará sobre as perspectivas dos produtores de commodities dos mercados emergentes".

Ela acrescenta que "a dívida governamental crescente e os retornos decrescentes significam que uma retração da infraestrutura parece praticamente certa no médio prazo".

A Capital Economics projeta que o crescimento do PIB da China desacelerará drasticamente na próxima década, afirmando: "Esperamos que o crescimento do PIB na China desacelere para cerca de 2% até 2030".

Esse declínio, segundo a corretora, terá consequências de longo alcance para outras economias emergentes, particularmente aquelas dependentes da demanda chinesa.

Produtores de commodities como África do Sul e Brasil, cujas exportações alimentam o setor de construção da China, provavelmente sentirão a pressão.

A corretora vincula "o crescimento mais fraco da demanda chinesa" a uma "visão pessimista sobre os preços do petróleo", o que, segundo ela, "prejudicará as perspectivas econômicas no Golfo".

Em média, o crescimento do PIB nos principais produtores de commodities dos mercados emergentes "permanecerá em taxas de cerca de 2% nos próximos anos".

A Capital Economics argumenta que a história de crescimento dos mercados emergentes está mudando para outros lugares. "Outros mercados emergentes com perspectivas promissoras de manufatura, incluindo Índia, partes do Sudeste Asiático e Norte da África, estão posicionados para superar os demais", afirma a corretora.

Essas economias estão agrupadas sob o que a empresa chama de "Outros Fabricantes de Mercados Emergentes", que "poderiam crescer quase 5,0% ao ano, como fizeram durante grande parte das últimas duas décadas".

A Índia é destacada como parte fundamental desse novo grupo. Embora enfrente desafios como "a atual tarifa punitiva sobre exportações para os EUA", a Capital Economics diz que "a Índia ainda tem muitas outras vantagens, incluindo grande oferta de mão de obra, baixos custos e progresso nas reformas econômicas".

Economias do Sudeste Asiático como Vietnã, Malásia e Filipinas estão "bem posicionadas para capturar a participação no mercado americano da China", enquanto Egito e Marrocos são descritos como "dois pontos brilhantes" no Norte da África após reformas que "ajudaram a melhorar a competitividade".

A corretora acrescenta que a mudança marca o fim de uma era. "Os dias de desempenho superior da China estão contados", diz, à medida que o impulso global de manufatura e investimento se move em direção a economias emergentes de crescimento mais rápido.

O equilíbrio de poder no mundo em desenvolvimento, antes ancorado em Pequim, agora está se dispersando por um mapa mais amplo de crescimento.

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