Banco central da China adverte sobre títulos soberanos para mitigar riscos

O banco central da China tem emitido alertas ativamente sobre os perigos potenciais do investimento excessivo em títulos soberanos de longo prazo. Esse movimento faz parte de uma estratégia mais ampla para evitar riscos sistêmicos que podem surgir se os rendimentos continuarem a diminuir.

De acordo com Xu Zhong, vice-secretário-geral da Associação Nacional de Investidores Institucionais do Mercado Financeiro (NAFMII), esses avisos são uma resposta às preocupações sobre uma tendência unilateral de queda nas taxas devido ao comportamento coletivo do mercado.

O Banco Popular da China (PBOC) não estabeleceu metas específicas de rendimento, um contraste com algumas economias que adotaram políticas não convencionais para gerenciar as curvas de rendimento dos títulos do governo. As ações do PBOC são vistas como uma medida preventiva em um mercado que experimentou uma recuperação significativa de títulos soberanos de longo prazo este ano. Os investidores têm migrado para esses títulos como um porto seguro em meio a uma economia em desaceleração e mercados de ações turbulentos.

As repetidas advertências do PBOC coincidiram com um esfriamento do rali dos títulos. Nos últimos tempos, o volume de negociação teve um declínio notável, o que coincide com o aumento da supervisão regulatória das práticas de negociação de títulos por corretores e bancos. Após as observações de Xu, o rendimento dos títulos do tesouro de 10 anos da China caiu cerca de 2 pontos-base a partir das 0954 GMT.

Xu também abordou as reações de algumas instituições financeiras que interromperam completamente a negociação de títulos do Tesouro, sugerindo que essa abordagem geral pode ser uma correção excessiva e interpretar mal a orientação do banco central. Além disso, o regulador de valores mobiliários da China instruiu certas corretoras a revisar suas atividades de negociação de títulos. Como resultado, alguns interromperam voluntariamente a negociação de títulos de prazo mais longo.

O vice-secretário-geral destacou as preocupações com os pequenos credores que podem não estar avaliando adequadamente os riscos das taxas de juros e estão envolvidos em negociações agressivas com os depósitos das famílias. Essas estratégias podem exceder suas capacidades de gerenciamento de risco. Este comentário segue investigações no início de agosto, quando a China investigou quatro credores regionais por suspeita de manipulação de mercado.

O PBOC continua monitorando de perto o mercado de títulos, tomando medidas para garantir a estabilidade e mitigar quaisquer riscos potenciais que possam afetar o sistema financeiro mais amplo.

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