O Banco Nacional Suíço (SNB) deve reduzir sua taxa de juros de referência em 25 pontos base na quinta-feira, alinhando-se com as previsões da maioria dos economistas em uma pesquisa recente.
Esta medida marcaria o terceiro corte consecutivo na taxa para o banco central, que começou a reduzir as taxas em março, à frente de muitos de seus pares.
Na pesquisa realizada de 18 de setembro a 23 de setembro, 30 dos 32 economistas previram que o SNB cortaria sua taxa de juros principal para 1,00%.
Este consenso está em harmonia com as expectativas do mercado. Alternativamente, um economista projetou uma redução mais agressiva de 50 pontos base, enquanto outro previu nenhuma mudança.
A decisão do SNB de optar por um corte menor na taxa em comparação com o corte de 50 pontos base do Federal Reserve dos EUA na semana passada é influenciada pelo espaço limitado de política disponível, dado a atual taxa-chave de 1,25%. Karsten Junius, economista-chefe da J. Safra Sarasin, expressou confiança em um corte de 25 pontos base para 1,00% nesta quinta-feira, afirmando: "O SNB quase certamente cortará sua taxa de política em 25pb para 1,00% nesta quinta-feira que vem." Ele acrescentou que, embora o SNB seja proativo nos ajustes de política, um corte de 50pb neste estágio pareceria uma reação exagerada.
Olhando para dezembro, uma ligeira maioria dos economistas, 18 dos 32, antecipa que o SNB manterá as taxas. As expectativas medianas da pesquisa sugerem que o banco central efetuará outro corte em março para 0,75% e depois manterá estável até pelo menos 2026.
Se as previsões se concretizarem, as reduções totais de taxa do SNB para o ano igualariam 75 pontos base, correspondendo aos cortes esperados do Banco Central Europeu (BCE). O BCE já reduziu sua taxa de depósito em 25 pontos base este mês e projeta-se que o faça novamente em dezembro.
O contexto dessas decisões monetárias é enquadrado pela inflação suíça, que caiu para 1,1% no mês passado, a mais baixa entre as economias do G10 e bem dentro da faixa-alvo do SNB de 0-2%. No entanto, o franco suíço se valorizou mais de 5% em relação ao euro desde o final de maio, complicando as coisas para a indústria suíça. O presidente do SNB que está de saída, Thomas Jordan, reconheceu os desafios colocados pelo franco forte.
Adrian Prettejohn, economista europeu da Capital Economics, observou que os formuladores de políticas provavelmente usarão cortes nas taxas como uma ferramenta para conter a alta do franco e podem recorrer a grandes intervenções cambiais se a moeda continuar a se valorizar. Ele também mencionou que o SNB pode ser cauteloso quanto a novos cortes nas taxas para preservar o espaço de política para potenciais choques econômicos domésticos.
A pesquisa também indica que a inflação suíça terá uma média de 1,2% este ano, com uma ligeira diminuição para 1,0% até 2025, números que estão geralmente acima das últimas previsões do governo.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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