Como o Banco Central da China redefine silenciosamente sua estratégia enquanto o TWD dispara

Investing.com O Banco Central da China (CBC) optou por não intervir significativamente durante a histórica valorização da moeda local de Taiwan, o Novo Dólar Taiwanês (TWD), no início de maio.

O Vice-Governador do CBC revelou aos legisladores em 21 de maio que o banco permitiu a valorização do TWD para deixar que as expectativas do mercado por ganhos se concretizassem. Esta mudança diverge das táticas intervencionistas anteriores do CBC e sugere uma possível alteração na estrutura da política monetária.

De acordo com estrategistas do BofA, a abordagem não intervencionista do CBC durante a disparada do TWD é vista como uma decisão estratégica para evitar ultrapassar o limite de 2% do PIB em compras de moeda estrangeira. Este limite é um fator-chave nos critérios do Tesouro dos EUA para designar um país como manipulador de moeda.

A estratégia do CBC parece ser uma resposta ao aumento do escrutínio e às demandas por transparência nas operações de câmbio.

Em 2025, as intervenções cambiais do CBC tornaram-se mais transparentes devido a uma mudança nas práticas de relatórios estabelecidas em 2020. Anteriormente, o banco podia limitar a valorização da moeda através de swaps cambiais com seguradoras de vida sem divulgar posições nesses derivativos.

Now, esses dados são publicados, reduzindo a capacidade do CBC de gerenciar a moeda sem acionar a designação do Tesouro dos EUA por compras unilaterais persistentes de moeda estrangeira.

A relutância do CBC em intervir tem implicações econômicas significativas para Taiwan, uma economia dependente de exportações onde as flutuações cambiais têm um impacto considerável. Uma valorização de 1% no TWD tipicamente diminui o crescimento em 0,18 pontos percentuais e a inflação em 0,3 pontos percentuais, com base na análise do CBC de 1994 a 2024.

No entanto, a resiliência do setor de tecnologia à valorização da moeda e o efeito de um TWD mais forte na redução dos custos de importação de energia podem mitigar esses impactos.

Olhando para a segunda metade de 2025, se a valorização do TWD continuar, espera-se que o CBC considere flexibilizar a política monetária para contrabalançar as condições financeiras mais restritivas.

Analistas preveem que o CBC pode reduzir as taxas de juros no quarto trimestre de 2025 para apoiar a economia, particularmente porque os setores de tecnologia e não-tecnologia em Taiwan estão experimentando trajetórias de crescimento divergentes.

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