Em resposta aos recentes ajustes da política monetária da China, commodities importantes, como minério de ferro e cobre, mostraram uma reação abaixo do esperado. O Banco Popular da China anunciou na segunda-feira uma redução na taxa de recompra reversa de sete dias de 1,8% para 1,7%.
Simultaneamente, as taxas de empréstimo de referência tiveram uma queda pela mesma margem durante a fixação mensal. Apesar de serem os primeiros cortes generalizados nas taxas desde agosto do ano anterior, o aumento previsto nos investimentos em minério de ferro e cobre não se materializou.
Após o anúncio, os futuros de minério de ferro na Bolsa de Cingapura tiveram uma ligeira queda de 0,4%, fechando em US$ 106,79 por tonelada métrica. Ao mesmo tempo, o principal contrato doméstico na Bolsa de Commodities de Dalian, na China, caiu 0,3%, concluindo as negociações diurnas em 798,5 yuans (US$ 109,79) por tonelada.
Os futuros do cobre experimentaram uma tendência de baixa semelhante, com os contratos de Londres fechando em queda de 1,0%, a US$ 9.216,50 por tonelada, marcando o fechamento mais fraco desde 8 de abril. O cobre de Xangai seguiu o exemplo, terminando em queda de 0,86%, a 76.220 yuans, refletindo o menor fechamento desde 8 de abril.
A resposta morna dos mercados de commodities aos cortes nas taxas é indicativa de um sentimento mais amplo de que os formuladores de políticas chineses podem não estar totalmente comprometidos com o estímulo econômico agressivo.
A recente plenária política realizada na semana passada fez pouco para reforçar a confiança na recuperação do setor imobiliário residencial da China, que é crucial para um crescimento econômico robusto.
Além disso, a perspectiva iminente de Donald Trump vencer a eleição presidencial dos EUA em novembro e potencialmente impor maiores tarifas comerciais à China aumenta as perspectivas cautelosas para as perspectivas econômicas da China.
Apesar dessas preocupações, as importações de minério de ferro da China permaneceram fortes. Os analistas de commodities da Kpler projetam que as chegadas de julho sejam de cerca de 111 milhões de toneladas, o que significaria um aumento notável em relação aos 97,61 milhões de toneladas oficiais relatados em junho.
O primeiro semestre do ano já registrou alta de 6,2% nas importações de minério de ferro em relação ao mesmo período de 2023, com um total de 611,18 milhões de toneladas. No entanto, grande parte dessa recuperação foi destinada à reposição de estoques, que cresceram 35,1 milhões de toneladas desde o final do ano passado, atingindo 149,6 milhões na semana até 24 de julho.
A dinâmica do comércio de cobre também está mostrando resiliência às mudanças de política. As importações de cobre em bruto da China caíram drasticamente em junho, para 436.000 toneladas, uma queda de 15,6% em relação a maio, em reação a um aumento significativo de preços que atingiu o pico em 20 de maio, com os contratos de Londres atingindo um recorde de US $ 11.104,50 a tonelada.
Consequentemente, as exportações de cobre refinado da China dispararam para um recorde de 157.751 toneladas em junho, indicando uma mudança do estoque para a venda no mercado global. Os estoques de cobre da Bolsa de Futuros de Xangai vêm caindo de máximas de quatro anos, sinalizando uma resposta do mercado aos preços globais e não à política monetária doméstica.
O comportamento atual do mercado sugere que os traders dos setores de minério de ferro e cobre da China estão mais sintonizados com os preços globais e a dinâmica do mercado do que com os ajustes da política monetária do país.
Embora taxas de juros mais baixas e outras medidas de estímulo possam eventualmente levar ao aumento da demanda física, por enquanto, a demanda por essas commodities é impulsionada principalmente pelos movimentos de preços.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.