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Na segunda-feira, o HSBC Global Research ajustou sua previsão para o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), antecipando cortes mais agressivos nas taxas de juros nos próximos meses devido a sinais de desaceleração da economia.
O banco agora espera que o RBNZ reduza sua taxa básica em 50 pontos base (pb) tanto em outubro quanto em novembro, uma mudança em relação à sua previsão anterior de cortes de 25 pb em cada um dos dois meses.
A revisão ocorre após a Pesquisa Trimestral de Opinião Empresarial (QSBO) indicar excesso de capacidade na economia e alívio nas pressões de preços, sugerindo que as empresas estão tendo dificuldades para repassar custos mais altos aos consumidores. Isso está alinhado com a mudança do RBNZ para uma postura de flexibilização em sua reunião de agosto, onde reduziu a taxa básica em 25 pb para 5,25%, marcando uma mudança em relação à orientação hawkish anterior.
"O ponto-chave dos dados desta semana foi a Pesquisa Trimestral de Opinião Empresarial (QSBO) do terceiro trimestre, que destacou que o excesso de capacidade persiste e que a demanda fraca é a principal preocupação das empresas. Crucialmente, também mostrou alívio nas pressões de preços, com as empresas relatando que agora são incapazes de repassar custos de insumos mais altos para preços mais altos", disseram os analistas.
"Isso, combinado com os 'índices de preços selecionados' mensais - uma leitura parcial e mais oportuna do IPC - aponta para uma maior desinflação no terceiro trimestre, com a inflação do IPC provavelmente voltando confortavelmente à faixa-alvo de 1-3% do RBNZ."
O cenário econômico para os potenciais cortes de taxa do RBNZ inclui uma contração do PIB no segundo trimestre, um mercado de trabalho em desaceleração e confiança do consumidor e empresarial contida. Apesar de algumas melhorias nos indicadores de curto prazo, a demanda geral permanece fraca no terceiro trimestre.
A expectativa do HSBC de um corte de 50 pb na taxa em outubro reduziria a taxa básica do RBNZ de 5,25% para 4,75%. No entanto, a empresa reconhece que há uma incerteza significativa em relação à tomada de decisão do RBNZ, dada a rápida mudança do banco central de uma abordagem hawkish para uma mais acomodatícia no início deste ano.
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