O Citi informou que os investidores globais aumentaram suas participações em títulos corporativos emissores dos EUA em US$ 11,1 bilhões em junho. No acumulado do ano, a demanda externa atingiu US$ 172 bilhões, igualando o ritmo de entrada observado nos anos anteriores de 2020 e 2023.
Essa demanda robusta desempenhou um papel significativo na absorção da oferta líquida de títulos americanos com grau de investimento, com os investidores estrangeiros respondendo por 44% do total, superando a média de 42% de 2016.
A tendência de investimento estrangeiro continuou em julho, com investidores privados comprando US$ 27 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo em junho, enquanto as autoridades estrangeiras permaneceram vendedoras líquidas, embora com vendas reduzidas de US$ 15 bilhões em maio para US$ 2,2 bilhões em junho.
O total de compras privadas estrangeiras no primeiro semestre do ano totalizou US$ 352 bilhões, impulsionado pela desaceleração da oferta nos países do G10 e rendimentos atraentes oferecidos pelos títulos do Tesouro dos EUA.
No mercado de T-bills, os investidores estrangeiros compraram US$ 6,2 bilhões em junho, com um aumento notável de US$ 12 bilhões nas participações das autoridades japonesas. Apesar de um aumento líquido geral de US$ 72 bilhões em participações estrangeiras do Tesouro dos EUA em junho, o Citi aplicou um ajuste de avaliação negativo devido a uma alta nos títulos do Tesouro dos EUA de 5 anos durante o mês.
Os investidores europeus, liderados pela França com um investimento de US$ 26 bilhões, continuaram com a forte demanda por títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo, marcando o nono mês consecutivo de compras líquidas. O Canadá seguiu como o segundo maior comprador, com US$ 18 bilhões.
Essas compras são atribuídas a vários fatores, incluindo baixa oferta de títulos do governo europeu, diferencial de rendimento entre os títulos do Tesouro dos EUA e os rendimentos dos bunds e preços elevados da energia.
Por outro lado, as Ilhas Cayman emergiram como o maior vendedor de títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo em junho, com vendas no valor de US$ 19 bilhões. Essa atividade provavelmente está ligada às estratégias de fundos de hedge e ao aperto dos spreads de swap.
As autoridades japonesas, depois de vender T-Bills em maio para financiar intervenções cambiais, recompraram US$ 12 bilhões em junho, provavelmente financiados pela venda de títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo. O Japão foi o maior vendedor de títulos do Tesouro dos EUA no mês.
No entanto, não se espera que o ritmo de vendas das autoridades japonesas continue, pois a taxa USD/JPY caiu recentemente.
A China, que foi vendedora líquida de títulos do Tesouro dos EUA no primeiro semestre do ano, foi o maior comprador oficial em junho, com US$ 7 bilhões, seguida pela Índia, com US$ 5 bilhões.
Com a taxa de câmbio USD/CNY retornando aos níveis vistos no início do ano, espera-se que as autoridades chinesas recomprem alguns dos títulos do Tesouro dos EUA vendidos anteriormente. Espera-se que a tendência de compra consistente da Índia nos últimos cinco meses persista.
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