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Investing.com - Uma deterioração no mercado de trabalho que se estenda além do setor governamental e manufatureiro e atinja o setor de serviços poderia persuadir o Federal Reserve a reduzir as taxas de juros até o final deste ano, segundo analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS).
No entanto, em uma nota, os analistas liderados por Michael Gapen afirmaram que ainda esperam que o banco central mantenha as taxas inalteradas pelo restante de 2025.
O Fed deve iniciar sua mais recente reunião de dois dias na terça-feira, com as autoridades amplamente projetadas para manter os custos de empréstimos estáveis ao final do encontro. Muitos dirigentes têm apoiado uma atitude de esperar para ver quanto a futuras ações nas taxas, citando incertezas sobre o impacto da agenda agressiva de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, na economia mais ampla.
Mas os estrategistas do Morgan Stanley sugeriram que mais impulso para um corte até o final do ano poderia vir de uma queda acentuada nas folhas de pagamento dos EUA de 50.000 ou mais por mês, "centrada em serviços". O setor de serviços é um importante motor da economia mais ampla, representando mais de dois terços da atividade geral.
Uma série de dados do mercado de trabalho está prevista para esta semana, incluindo o importante relatório mensal de empregos. Economistas projetam que os EUA adicionaram 108.000 vagas em julho, abaixo das 147.000 do mês anterior.
Mudanças inesperadas na imigração também poderiam levar o Fed a implementar reduções antecipadas nas taxas, previram os analistas do Morgan Stanley. Embora tenham antecipado que controles de imigração mais fortes reduzirão drasticamente o crescimento da força de trabalho, a corretora observou que a projeção poderia se provar errada se houver mais travessias de fronteira não detectadas do que esperam. Isso poderia apoiar a participação no mercado de trabalho, reforçando o argumento para um corte do Fed.
Outro cenário gira em torno da desinflação no setor de serviços, que poderia compensar um impulso ascendente nos preços devido às tarifas, observaram os analistas. Isso pode dar ao Fed mais confiança de que as pressões inflacionárias relacionadas ao comércio são "transitórias", acrescentaram.
O argumento para uma redução da taxa até dezembro também poderia ser impulsionado por um repasse "baixo, mas prolongado" dos custos tarifários aos consumidores pelas empresas, deixando a métrica de inflação preferida do Fed entre 2,6% e 2,8% ano a ano, disseram.
Caso as empresas absorvam as despesas tarifárias e, subsequentemente, apresentem resultados mais negativos que afetem os preços das ações, um corte do Fed também pode ocorrer mais cedo do que o previsto, disseram os analistas.
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