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Investing.com - O Morgan Stanley agora espera que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em um ponto percentual completo até janeiro, enquanto as autoridades buscam lidar com um mercado de trabalho enfraquecido e uma inflação subjacente mais baixa do que o previsto.
Em uma nota aos clientes na sexta-feira, após a divulgação do índice de preços ao consumidor de agosto no início desta semana, os analistas liderados por Michael Gapen afirmaram que os "riscos para o mercado de trabalho aumentaram", destacando a fraqueza na folha de pagamentos e a diminuição da taxa de vagas abertas.
"Dados recentes justificam cortes mais rápidos" em direção à chamada taxa neutra do Fed, um nível teórico onde os custos de empréstimo não ajudam nem prejudicam a atividade econômica, argumentaram os analistas do Morgan Stanley. As taxas estiveram recentemente elevadas após um período de aumentos rápidos em 2022 e 2023, destinados a conter um pico de inflação pós-pandemia.
O Fed começou a reduzir as taxas desses patamares elevados no final do ano passado, mas pausou seu ciclo de flexibilização em dezembro. Desde então, manteve as taxas inalteradas, com autoridades citando parcialmente preocupações de que as amplas tarifas dos EUA poderiam elevar os preços.
Embora algumas grandes empresas tenham sinalizado que os aumentos de preços já chegaram, o impacto das tarifas na leitura do CPI de agosto foi "menos pronunciado", disseram os analistas do Morgan Stanley. A medida ficou em 0,4% na comparação mensal, contra 0,2% em julho e estimativas dos economistas de 0,3%.
Separadamente, na quinta-feira, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego semanais subiram para quase o maior nível em quatro anos, destacando ainda mais a desaceleração no mercado de trabalho americano. Isso ocorreu depois que o relatório de emprego de agosto também ficou bem abaixo das expectativas.
A perspectiva de um mercado de trabalho em desaceleração está impulsionando apostas de que o Fed reduzirá as taxas da faixa-alvo atual de 4,25% a 4,5% em sua reunião de 16-17 de setembro. Reduzir os custos de empréstimos poderia impulsionar investimentos e contratações, mas arrisca aumentar a inflação.
Nesse contexto, os analistas do Morgan Stanley disseram que agora preveem que o Fed reduzirá as taxas em 25 pontos-base na próxima semana e nas três reuniões seguintes até janeiro. Outras duas reduções de tamanho semelhante são esperadas em abril e julho de 2026.