À medida que os Estados Unidos se aproximam das eleições presidenciais de novembro, há uma preocupação crescente com o potencial aumento da incerteza econômica, o que pode representar desafios adicionais para uma economia que já dá sinais de desaceleração.
Os índices de incerteza da política econômica, que ainda não refletiram essas preocupações, devem subir à medida que a eleição se aproxima, potencialmente levando a uma perspectiva econômica mais branda para o segundo semestre do ano, afetando tanto a economia quanto Wall Street.
Os ganhos recentes do mercado de ações foram amplamente baseados em fortes previsões de crescimento dos lucros, mas elas podem precisar ser revisadas para baixo se houver uma nova desaceleração no crescimento econômico, nos gastos do consumidor, no investimento corporativo ou nas contratações.
Dados do Institute for Supply Management indicaram que a atividade manufatureira contraiu em junho pelo terceiro mês consecutivo, com quedas notáveis no emprego no setor de serviços e novos pedidos.
O cenário político é atualmente dominado pelo presidente Joe Biden e pelo ex-presidente Donald Trump como os favoritos esperados nas próximas eleições. A disputa, que deve ser fortemente contestada, pode levar a um aumento no índice de incerteza de política econômica (EPU, na sigla em inglês), uma medida baseada em manchetes de notícias que foi desenvolvida em 2016 pelos economistas Steven J. Davis, Scott R. Baker e Nick Bloom.
O aumento da EPU está frequentemente associado ao atraso nos gastos dos consumidores e ao adiamento de investimentos e contratações por parte das empresas devido a perspectivas políticas governamentais pouco claras. Analistas da Brandywine Global observaram que o índice de condições econômicas atuais da Universidade de Michigan está abaixo do índice de expectativas, indicando um nível incomum de ansiedade do consumidor, que eles atribuem ao impacto do ciclo eleitoral deste ano no setor de consumo e corporativo dos EUA.
Um cofundador do índice EPU e membro sênior da Hoover Institution, expressou surpresa com o nível atual da EPU nos Estados Unidos, dadas as incertezas fiscais, de política monetária e geopolíticas existentes.
Davis antecipa níveis mais altos de EPU nos próximos meses, observando que, embora o impacto agregado no crescimento do PIB seja modesto, altos níveis de incerteza podem amplificar significativamente as pressões recessivas.
O modelo GDPNow do Fed de Atlanta revisou sua estimativa para o crescimento real do PIB do segundo trimestre para 1,5%, uma queda acentuada de mais de 4% em meados de maio, com as surpresas econômicas dos EUA em seu nível mais negativo em dois anos. A pesquisa de Davis destaca que a incerteza política pode levar ao aumento da volatilidade dos preços das ações e à redução do investimento e do emprego, particularmente em setores sensíveis à política.
Em um nível macro, o aumento da incerteza geralmente precede quedas no investimento, na produção e no emprego, com a EPU normalmente aumentando em torno do período eleitoral.
À medida que o mercado de títulos dos EUA começa a considerar a possibilidade de uma vitória de Trump e os potenciais cortes de impostos que podem se seguir, os mercados de apostas também mostraram uma inclinação a favor de Trump após o recente debate na TV.
Ainda assim, com as eleições anteriores decididas por margens estreitas, o resultado permanece incerto, e o potencial para uma EPU mais alta permanece à medida que a eleição se aproxima. Se o crescimento econômico já está diminuindo, isso pode levar a uma maior volatilidade do mercado nos próximos meses.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.