Calendário Econômico: Fed é centro das atenções por motivos econômicos, políticos
Investing.com - A Europa está acelerando seus investimentos espaciais para reduzir dependências e atender às crescentes demandas de segurança, segundo relatório recente de analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS).
Esse impulso é sustentado pela estratégia de defesa da Comissão Europeia, que identifica a infraestrutura espacial como elemento central da soberania, especialmente à luz das recentes tensões geopolíticas.
A constelação IRIS², programa de satélites emblemático da Europa, está programada para implantar 290 satélites até a próxima década.
No entanto, analistas do Morgan Stanley afirmam que essa escala é insuficiente em comparação com concorrentes como a Starlink, que possui aproximadamente 7.000 satélites.
A corretora estima que expandir o IRIS² para 1.000 satélites custaria cerca de €26 bilhões, com uma constelação completa de 2.000 satélites elevando o capex para €48 bilhões.
O financiamento atual inclui cerca de €10,6 bilhões, com 55% provenientes de fontes públicas. Aumentar o apoio público para 75% poderia reduzir o ônus adicional sobre operadores privados para menos de €3 bilhões.
Espera-se que operadoras de satélites como Eutelsat, SES e Hispasat comprometam entre €400-600 milhões anualmente em capex.
A Eutelsat planeja investir cerca de €2 bilhões para o IRIS² em fases posteriores e busca €1,5 bilhão em novos financiamentos, potencialmente aumentando a participação do governo francês.
A SES destinou €1,8 bilhão para o IRIS² e espera gerar mais de €1 bilhão em fluxo de caixa livre em 2027-2028, auxiliada por sua fusão com a Intelsat e potencial monetização do espectro de banda C.
A urgência do investimento espacial intensificou-se após a guerra na Ucrânia expor a dependência europeia de sistemas baseados nos EUA, como o Starlink.
A Comissão Europeia enfatizou a necessidade de serviços de satélite soberanos para apoiar comunicações seguras e operações de defesa.
O plano ReArm Europe 2025 inclui €800 bilhões em gastos adicionais com defesa, com o espaço citado como essencial para capacidades como defesa antimíssil, operações de drones e resiliência cibernética.
O setor europeu de Aeroespacial e Defesa (A&D) está posicionado para se beneficiar, mas permanece fragmentado. O Morgan Stanley observa que a consolidação é fundamental para melhorar a competitividade e reduzir duplicações.
Airbus (EPA:AIR), Thales (EPA:TCFP), e Leonardo estão supostamente em discussões para combinar operações de satélites e serviços, potencialmente seguindo um modelo de joint venture como a MBDA.
O orçamento da ESA para 2025 de €7,68 bilhões alinha-se com os crescentes apelos por autonomia. O Diretor-Geral Josef Aschbacher enfatizou em abril que o aumento do investimento espacial é essencial para o padrão de vida e liderança tecnológica da Europa. Em contraste, o orçamento da NASA para 2026 está programado para um corte de 24%, apesar do aumento de financiamento para exploração lunar e marciana.
O Morgan Stanley ressalta que o caminho da Europa depende de uma execução oportuna.
Enquanto o IRIS² está sendo desenvolvido através de uma parceria público-privada, a Europa carece da integração vertical de players como a SpaceX, tornando-a dependente de provedores externos de lançamento. Atrasos poderiam ampliar ainda mais a lacuna enquanto a Starlink continua a escalar rapidamente.
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