A recente eleição na França, que resultou em um parlamento dividido, levantou preocupações sobre a classificação de crédito soberano 'AA' do país, de acordo com o chefe de renda fixa da Generali (BIT:GASI) Asset Management. Valle expressou que as agências de classificação podem reavaliar o status da França, potencialmente esperando até setembro para fazer quaisquer ajustes.
A eleição de domingo viu a aliança de esquerda francesa garantir a posição de liderança, interrompendo os esforços da Reunião Nacional de Marine Le Pen para ganhar o controle. Apesar disso, a aliança enfrenta desafios na formação de um governo. Valle indicou que a seleção de um novo primeiro-ministro pode ser adiada, especialmente durante os próximos Jogos Olímpicos de Paris, programados de 26 de julho a 11 de agosto.
Valle destacou o risco representado pelo significativo déficit fiscal da França, que pode ser difícil para o parlamento suspenso administrar. Ele enfatizou a importância da redução da dívida na ausência de uma liderança clara. Espera-se que o spread OAT-Bund aumente, com Valle sugerindo que as taxas de OAT de 10 anos podem cair, já que as taxas de bund devem cair dos atuais 2,5%.
Em resposta aos resultados das eleições, os spreads OAT-bund estão se estabilizando em torno de 65 pontos-base. Valle acredita que isso esteja na extremidade inferior da faixa. No contexto mais amplo dos mercados europeu e americano, Valle recomenda manter uma posição de longa duração nas taxas europeias e uma postura neutra a positiva nos EUA.
Com os bancos centrais prontos para reduzir as taxas em meio à diminuição da inflação, Valle prevê que o Federal Reserve implementará dois cortes de taxas este ano, um em setembro e outro em dezembro. Ele também observou que, se o Fed adiar esses cortes até o final do ano, isso poderá complicar os esforços da presidente do BCE, Christine Lagarde, para promulgar dois cortes adicionais em 2024.
A estratégia de Valle é baseada na expectativa de que o BCE seja capaz de ajustar sua política em resposta à queda da inflação ao consumidor.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.