O contraste entre os setores de manufatura e serviços dos Estados Unidos está causando incerteza no mercado de ações em um momento crucial. Investidores, preocupados com uma possível desaceleração econômica, estão examinando atentamente as pesquisas empresariais em busca de sinais de fraqueza.
O setor de manufatura tem relatado declínios na atividade, consistentes com as tendências dos últimos dois anos durante um período de aumento das taxas de juros. Tanto o Institute for Supply Management (ISM) quanto a S&P Global observaram essa tendência de queda em suas pesquisas de agosto, com preocupações adicionais decorrentes das desacelerações econômicas na China e na Europa.
Um ponto notável da pesquisa de manufatura do ISM foi um aumento nos estoques relatados em agosto, marcando a primeira alta em um ano e meio. Por outro lado, o setor de serviços, que representa mais de três quartos do PIB dos EUA, apresentou uma perspectiva mais positiva. A pesquisa de serviços da S&P Global para os EUA indicou a expansão mais rápida desde que as taxas de juros começaram a subir em março de 2022. Isso levou a leitura geral da indústria da S&P Global a pairar próximo aos seus níveis mais altos em mais de dois anos.
O setor de manufatura, embora represente apenas cerca de 10% da produção nacional dos EUA, teve um impacto nos preços das ações esta semana devido à sua influência no setor de tecnologia da informação. Este setor, que inclui grandes fabricantes de chips, constitui quase um terço dos $46 trilhões de valor de mercado do S&P 500. O impulso dos EUA para aumentar a produção doméstica de chips, como visto com o CHIPS Act de 2022, visa aumentar a participação dos EUA no mercado de chips para 14% até 2032, alimentando o otimismo na manufatura.
Embora a ciclicidade da manufatura a torne um potencial indicador precoce da saúde econômica, o ISM sugere que seu índice, apesar de mostrar um quinto mês consecutivo de declínio na atividade em agosto, não é necessariamente motivo de alarme, a menos que caia abaixo do nível de 42,5, o que não ocorre desde abril de 2020.
A resiliência do setor de serviços no final do verão tornou os investidores cautelosos, mas não totalmente convencidos de uma iminente desaceleração econômica mais ampla. Essa cautela se reflete na antecipação do relatório de emprego de sexta-feira, que poderá fornecer mais informações sobre a condição do mercado de trabalho, após sinais mistos dos dados de vagas de emprego e demissões no início da semana.
Enquanto os investidores aguardam os dados de emprego, a curva de rendimento do Tesouro entre as notas de 2 e 10 anos, frequentemente vista como um indicador de recessão, se achatou esta semana, sinalizando a ambivalência do mercado sobre as perspectivas econômicas.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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