Calendário Econômico: Fed é centro das atenções por motivos econômicos, políticos
Investing.com — O Bank of America (BofA) divulgou uma análise da estratégia econômica do México em resposta a uma combinação de pressões domésticas e externas. De acordo com o BofA, o México está priorizando a estabilidade fiscal e monetária em detrimento do crescimento econômico, enfrentando desafios como reformas constitucionais, políticas incertas dos EUA e o impacto negativo das tarifas americanas.
Essas decisões devem desacelerar o crescimento econômico do México no curto prazo, mas o peso mexicano (MXN) pode permanecer relativamente estável. Apesar da imposição de uma tarifa de 25% pelos EUA sobre certos produtos mexicanos, o BofA não acredita que o Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) esteja em risco de colapso. Eles preveem uma possível renegociação levando a um USMCA 2.0 que continuaria a permitir o comércio livre de tarifas na América do Norte, apoiando atividades de nearshoring.
Em termos de política fiscal, o BofA prevê que o México realizará uma significativa consolidação fiscal este ano, reduzindo seu déficit fiscal geral para 4,5% do PIB, ante 5,7% do ano anterior. Embora esse ajuste seja menos agressivo que a meta do governo de 3,9% do PIB, reflete uma postura fiscal rígida que o BofA espera que contribua para a estabilidade econômica, à custa do crescimento.
Quanto à política monetária, o BofA prevê que o Banco do México (Banxico) persistirá em reduzir sua taxa básica para 8,0% dos atuais 9,50%, apesar da inflação e das expectativas de inflação estarem acima da meta. No entanto, eles antecipam que o Banxico manterá as taxas acima da faixa neutra (estimada entre 4,8% - 6,6%) para sustentar uma postura monetária restritiva, observando que há riscos de baixa para essa previsão.
O BofA também sugere que o México provavelmente está em recessão técnica, com expectativa de crescimento fraco durante todo o ano. Após uma contração no quarto trimestre de 2024 e incertezas contínuas, o BofA revisou suas previsões de crescimento do PIB para o México para 0,0% em 2025, abaixo dos 0,8% anteriores, e para 1,4% em 2026, abaixo dos 1,8%. Eles preveem outra contração trimestral no primeiro trimestre de 2025, o que confirmaria uma recessão técnica.
A análise concluiu com insights sobre a resiliência do peso mexicano. O BofA identificou vários fatores que contribuem para a força do MXN, incluindo a baixa probabilidade de tarifas prolongadas e altas taxas de juros reais. Como resultado, o BofA ajustou suas projeções para o MXN para 20,5 no final de 2025, uma melhora em relação à previsão anterior de 21,50, e para 22,0 no final de 2026, ante a estimativa anterior de 22,50.
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