Investing.com - A economia está sob o domínio de uma crise financeira lenta, à medida que a dívida do setor privado dos EUA explode, de acordo com a GMO.
"Parece que estamos vivendo em uma era de crise financeira lenta. Acho que isso é o resultado de um acúmulo maciço de dívidas no setor privado", disse James Montier, sócio da GMO, em um artigo publicado na segunda-feira.
"Às vezes, esses acúmulos são acompanhados por taxas de crescimento de crédito muito altas, dando origem a uma bolha de crédito. Em outros casos, esses acúmulos ficam em segundo plano e, de repente, agem como um amplificador, causando um declínio muito maior do que seria o caso", alertou.
O Sr. Montier acredita que o segundo cenário descreve a maioria dos mercados financeiros atuais, com os níveis de dívida privada explodindo em todo o mundo. Mas é particularmente provável que isso aconteça nos EUA, onde a relação entre a dívida do setor privado e o PIB tem estado acima de 150% na maior parte dos últimos 20 anos.
Ao mesmo tempo, o crescimento do crédito privado em cinco anos permaneceu relativamente baixo, o que sugere que os EUA ainda não estão em uma bolha de crédito.
Essa montanha de dívidas privadas representa uma ameaça à estabilidade financeira e aos preços dos ativos, especialmente em função de outros ventos contrários macroeconômicos que estão afetando a economia. Alguns especialistas alertaram sobre uma recessão iminente, devido às altas taxas de juros que pesam sobre a economia.
"Vamos imaginar que os EUA entrem em recessão por um motivo ou outro, o que os principais indicadores nos dizem que já está acontecendo. Nesse cenário, é provável que os fluxos de caixa do setor privado caiam significativamente, transformando facilmente uma recessão comum em algo muito mais desagradável. Essa é a natureza do risco sistêmico inerente à nossa economia atual", alertou o Sr. Montier, que aconselhou os investidores a escolher ativos que os protejam contra riscos e sirvam como reserva de valor.
Outros observadores do mercado também alertaram sobre uma possível crise na economia dos EUA. Jeremy Grantham, cofundador da GMO, alertou para um crash épico do mercado de ações. De fato, os EUA vivenciaram uma "super bolha" que agora está entrando em sua fase final, disse Grantham, estimando que S&P 500 poderia cair 50% nos próximos anos.