Investing.com - É de conhecimento geral que grande parte dos ativos está sendo negociada a preços que não refletem a realidade. Mesmo assim, muitos investidores mantêm a esperança de que os preços continuarão subindo.
O prolongado período de baixas taxas de juros, em conjunto com uma injeção sem precedentes de trilhões de dólares, é a principal razão dessa dinâmica. Apesar da consciência sobre esta realidade, o mercado segue buscando novas máximas, em parte porque muitos subestimam a magnitude da bolha e o potencial estrago quando ela romper.
Charles Hugh Smith, reconhecido jornalista financeiro, analisou a ampla disparidade entre as classes econômicas. Dados revelam que a política monetária acomodatícia dos bancos centrais favoreceu principalmente os 10% mais ricos da sociedade.
Tal disparidade se manifesta de maneira mais evidente no setor imobiliário. A inflação dos preços das propriedades, alimentada pela aquisição agressiva dos mais abastados, tornou a aquisição de uma moradia quase inalcançável ao cidadão médio.
Nos EUA, uma pequena elite detém a maior parte dos ativos que geram receita. Beneficiaram-se massivamente das bolhas criadas por políticas dos bancos centrais, vendo seus ativos, muitas vezes herdados ou adquiridos a preços mínimos, multiplicarem em valor. Com esses ativos como garantia, conseguiram obter vultosos empréstimos em períodos de juros baixos, estimulando ainda mais a demanda e inflacionando os preços.
A expansão do setor imobiliário teve início após a bolha das empresas de tecnologia. O Federal Reserve, visando amortecer impactos econômicos, cortou a taxa de juros de 6,5% para 1%. Quando os preços dos imóveis começaram a subir, essa taxa foi ajustada para 5% em 2007. No entanto, a bolha imobiliária ameaçou romper e as taxas foram drasticamente reduzidas. Depois vieram crises financeiras, de dívida e a pandemia da covid, perpetuando taxas baixas e estimulando a impressão de dinheiro.
Charles Hugh Smith destaca que a acessibilidade que caracterizava a década de 1990, onde trabalhadores e professores poderiam adquirir residências em áreas respeitáveis, foi extinta. A elite financeira aproveitou-se da liquidez fornecida pelos bancos centrais para monopolizar o mercado imobiliário, ignorando limites de preços. Como resultado, propriedades que uma vez trocaram de mãos por 30 a 40 mil dólares, agora possuem etiquetas de preço na casa dos milhões.
Smith quantifica o valor das bolhas criadas por essa política monetária em aproximadamente 55 trilhões de dólares, um montante criado, em essência, do nada. Em um ambiente econômico estável, o valor líquido dos ativos deveria alinhar-se com o crescimento econômico total, situando-se em torno de 90 trilhões de dólares, em contraste com os 145,9 trilhões estimados pelo Fed.
Esta disparidade monumental tem consequências graves, corroendo salários reais e acumulando dívidas astronômicas. A estratégia adotada pelos bancos centrais, enquanto enriquecia uma minoria, teve um efeito dilapidante sobre a maioria, diminuindo salários reais e evaporando riquezas pessoais. A propriedade residencial, juntamente com outros bens de valor, como carros novos, transformou-se em luxos inalcançáveis para muitos, minando a estabilidade da economia orientada ao consumo e gerando incertezas sobre a possibilidade de um crescimento futuro sustentável.