Investing.com - Os preços continuam subindo e a inflação continua sendo uma questão perene. Embora as taxas de inflação tenham aumentado mais lentamente nos últimos meses, as medidas de política monetária do Fed e do BCE não foram bem-sucedidas.
Entretanto, do ponto de vista econômico, os aumentos de preços geralmente parecem ser o mal menor. A deflação é obviamente muito mais relevante e temida do ponto de vista sistêmico, pois não foi à toa que a China decidiu proibir o uso desse termo na imprensa. O governo presume que a pior coisa que pode acontecer a uma economia é o fato de as pessoas adiarem as decisões de compra porque esperam que os preços caiam ainda mais.
Se o consumo entrar em colapso, as fábricas fecham, os trabalhadores são demitidos, a economia encolhe, a prosperidade cai e o ressentimento contra os que estão no topo aumenta.
Mas você obtém o mesmo resultado quando a inflação é maior do que o crescimento dos salários. Pois, embora as vendas pareçam estar aumentando, a quantidade de produtos comprados diminui quando os salários reais caem.
O analista financeiro Michael Lebowitz observou que esse já é o caso nos EUA. As vendas no varejo são consideradas o indicador mais importante dos gastos dos consumidores e da saúde da economia. Afinal, mais de 60% da produção econômica dos EUA é baseada no consumo doméstico.
Mas, embora as vendas no varejo estejam bem acima da tendência de 2015 a 2019 e apresentem um quadro positivo, as taxas de crescimento das vendas no varejo apresentam um quadro muito diferente. Elas estão próximas de zero em uma base anual e até mesmo diminuem de 2% a 4% quando ajustadas pela inflação.
De acordo com Lebowitz, isso também se deve ao fato de as pessoas terem gasto a maior parte de seus cheques de estímulo à pandemia. Além disso, a demanda por crédito está caindo, os padrões de empréstimo estão aumentando e as taxas de juros sobre dívidas de cartão de crédito ultrapassaram a marca de 20%. Todos esses fatores pesam sobre a economia dos EUA e inevitavelmente levam a uma desaceleração.
Ao mesmo tempo, a inflação está longe de estar sob controle e, portanto, o Fed está de mãos atadas. Ele não pode estimular a economia com taxas de juros baixas, como explica o economista Brandon Smith.
No caso dos EUA, a inflação está em dois dígitos há anos e, portanto, pode-se falar de uma perigosa inflação galopante. Os dados oficiais só não refletem isso porque o método de cálculo mudou em comparação com a crise inflacionária da década de 1980. O então presidente do Fed, Paul Volcker, teve até mesmo que aumentar as taxas de juros para mais de 20% por um curto período para manter a situação sob controle.
O declínio da inflação até agora pode ser atribuído ao fato de o BCE e o Fed terem aumentado as taxas de juros, mas isso não é sustentável nem representa toda a verdade.
A queda dos custos de energia também foi responsável pelo aumento mais lento dos preços. Entretanto, esse foi apenas um fenômeno temporário e Smith chega a falar em "fraude". Pois os preços do petróleo só sofreram tanta pressão porque o presidente Biden decidiu vender as reservas estratégicas de petróleo do país.
Nesse meio tempo, os preços do petróleo estão subindo novamente e os preços do gás na Europa chegaram a subir 40%.
Nos EUA, o custo de vida aumentou de 25% a 50% em comparação com o período pré-pandêmico. Smith atribui isso ao fato de que a oferta monetária M2 aumentou 40% em apenas dois anos. Mas o Fed não precisa imprimir mais dinheiro para que a inflação volte a subir.
Além do aumento dos preços das commodities, o rebaixamento da classificação de crédito dos EUA pela Fitch Ratings também está levando ao aumento das pressões inflacionárias. Smith explica que os investidores estrangeiros estão visivelmente se desfazendo tanto do dólar quanto dos títulos do governo dos EUA, permitindo que mais dólares circulem no mercado doméstico.
O problema com a classificação de crédito dos EUA, no entanto, não é o fato de haver um perigo real de que o Tesouro não pague seus títulos. Sempre haverá, graças à máquina de impressão de dinheiro do Fed. O perigo é o próprio dólar.
Se você comprar um título em dólar de 30 anos agora com um rendimento de 4%, em 30 anos você receberá de volta o valor original em dólar mais os juros. Porém, em 30 anos, esses dólares valerão muito menos do que valem hoje por causa da inflação, como escreveu Schiffgold.
Há 30 anos, US$ 1.000 podiam comprar cerca de 3 onças Gold. Hoje, você só pode obter 0,5 onça de ouro com a mesma quantia. Essa é uma evidência clara da rapidez com que o dólar se desvalorizou em um período de tempo tão longo.
A situação não é muito melhor para outras moedas, como o euro - tudo consequência da política monetária moderna.