Dólar tem mais a perder com rebaixamento dos EUA pela Moody’s

Investing.com — O rebaixamento dos EUA pela Moody’s não se trata realmente de risco de inadimplência ou dívida descontrolada, argumentam analistas da Macquarie, mas de uma crítica política à incapacidade de Washington de corrigir o rumo - uma crítica que ameaça inaugurar um período prolongado de "mal-estar americano" e erodir ainda mais a já abalada marca do dólar, enquanto a incerteza política e as normas econômicas rompidas pesam sobre a confiança global.

"O rebaixamento da Moody’s é, efetivamente, uma avaliação política, tanto quanto econômica", disseram analistas da Macquarie em nota recente, destacando que a medida da agência tem menos a ver com o risco de inadimplência direta e mais com um sinal da incapacidade de Washington de corrigir o rumo em relação à dívida e política fiscal.

Embora os EUA não sejam os únicos a enfrentar uma crescente carga de dívida, a Macquarie alerta que é o dólar que tem mais a perder com o rebaixamento e a ruptura na diplomacia econômica que marcou os últimos meses.

"Ainda pode ser o USD que mais sofra com as tendências que o rebaixamento da dívida pela Moody’s destaca, ao longo do tempo. A razão é que o USD ainda é o que tem mais a perder, dado o alto patamar de onde pode começar sua jornada descendente, e é a moeda que sofreu a maior mudança adversa de ’percepções’ nos últimos meses, dada a ruptura institucional causada pelos anúncios do ’Dia da Libertação’."

As chances de os EUA deixarem de pagar sua dívida de juros ou principal, mesmo em teoria, são extremamente pequenas porque o "Fed sempre pode socorrer o governo dos EUA, ainda que através da inflação", disseram os analistas. Mas essa é "exatamente a crítica política" que pode prejudicar o dólar, acrescentaram, pois está associada a "maior incerteza política, ruptura das normas econômico-diplomáticas e percepções adversas em mudança sobre a ’marca’ dos EUA".

O rebaixamento já elevou os rendimentos dos Treasuries de longo prazo, com o rendimento de 10 anos subindo acima de 4,50% à medida que os traders reagem à notícia e detentores estrangeiros, incluindo a China, ajustam seus portfólios de títulos americanos, observa a Macquarie.

Com os EUA saindo de um período de 12 anos de força do dólar, a Macquarie alerta que a transição para um período de "mal-estar americano" pode durar de cinco a oito anos, com o dólar enfrentando um período prolongado de desempenho inferior enquanto os investidores buscam alternativas.

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