Investing.com - Faltando poucos dias para o fim de 2023, os especialistas já começam a projetar o cenário para 2024.
Chris Iggo, CIO da Core Investment Managers na gestora de fundos AXA (EPA:AXAF) Investment Managers e presidente do AXA IM Investment Institute, diz que “os dirigentes do Fed podem hesitar em cortar as taxas de juros, mas já está claro que a próxima fase do ciclo será marcada pela flexibilização monetária. O impulso do mercado será difícil de mudar, o que torna 2024 um ano mais complexo para o investimento”.
Diante disso, “é possível que o mercado tenha se antecipado demais nas expectativas de flexibilização monetária, ou pelo menos já tenha precificado a maior parte da flexibilização se a economia dos EUA conseguir uma desaceleração suave”, afirma Iggo.
“Em relação às perspectivas atuais de rentabilidade de renda fixa, o foco deve estar no carry. Se os rendimentos ficarem próximos de um intervalo neutro em termos de avaliação, será mais difícil obter ganhos com carteiras de títulos”, declara o especialista. Ele acrescenta que “o desafio para o próximo ano deve ser a alocação de capital baseada em maior estabilidade nos mercados de taxas e adaptar-se quando as coisas mudarem: ser mais cauteloso em títulos se a inflação tiver que ser combatida novamente, e mais confiante se o Fed souber de algo (ruim) que nós não sabemos”.
Sobre as ações, ele considera que “o ambiente das taxas de juros agora leva a uma visão menos pessimista. Uma das minhas narrativas para 2023 tem sido que a carteira 60/40 voltou e, para 2024, uma abordagem balanceada entre renda fixa e variável deve ser atraente para os investidores”.
Riscos Jaime Raga, CRM sênior na UBS (SIX:UBSG) AM Iberia, explica que “o relaxamento das condições financeiras depende de a inflação se manter sob controle ou se aproximar das metas dos bancos centrais. Um dos principais riscos é que as pressões mais persistentes sobre os preços possam anular algumas das melhorias nas condições financeiras e reduzir o crescimento da renda real”.
“Para ser claro, ainda é provável que o Fed reduza as taxas de juros em 2024, mesmo que as pressões de preços não diminuam mais do que a tendência recente, mas, na nossa opinião, não tanto quanto os mercados atualmente esperam. Ainda há muita incerteza sobre se a inflação permitirá que a Fed reduza 125 pontos-base em 2024, como os mercados de taxas de juros de curto prazo estão antecipando”, acrescenta Raga.
“Existe também o risco de que os dados econômicos continuem a piorar e, às vezes, indiquem uma recessão em vez de uma desaceleração suave. Vimos em 2023 o quão rapidamente os indicadores econômicos podem mudar e esperamos que o caminho para uma desaceleração suave seja turbulento”, afirma este especialista.
“No geral, acreditamos que haverá oportunidades em 2024 para aproveitar as avaliações extremas, ajustando o posicionamento quando os mercados se inclinarem demais para uma inflação persistentemente alta, uma recessão iminente ou uma desaceleração suave”, conclui Raga.