Goldman agora prevê cortes de juros mais cedo com impacto inflacionário único de tarifas

Publicado 30.06.2025, 18:49
© Reuters

Investing.com - O Federal Reserve deve começar a cortar as taxas já em setembro, disse o Goldman Sachs (NYSE:GS) nesta segunda-feira, antecipando sua previsão de dezembro, à medida que a incerteza sobre as tarifas diminui e os riscos inflacionários parecem ser pontuais — abrindo caminho para um ciclo de flexibilização mais profundo e rápido.

O Goldman está antecipando sua previsão para o próximo corte de 25 pontos-base para setembro e reduzindo sua previsão de taxa terminal para 3-3,25%. "Agora estamos prevendo cortes em setembro, outubro e dezembro de 2025, além de março e junho de 2026", disseram os economistas, colocando as chances de um corte em setembro um pouco acima de 50%.

Existem várias rotas para um corte de juros em setembro, destacam os economistas, apontando para "efeitos tarifários abaixo do esperado, maiores compensações desinflacionárias e enfraquecimento genuíno do mercado de trabalho ou um susto devido à volatilidade mês a mês."

O principal motivo para a mudança: evidências iniciais sugerem que o impacto inflacionário das tarifas é menor do que o esperado, e outras forças desinflacionárias estão ganhando força. "Evidências muito preliminares sugerem que os efeitos das tarifas parecem um pouco menores do que esperávamos, outras forças desinflacionárias têm sido mais fortes, e suspeitamos que a liderança do Fed compartilha nossa visão de que as tarifas terão apenas um efeito único no nível de preços", disse o Goldman.

Junto com o impacto mais suave das tarifas na inflação, o crescimento moderado dos salários, a inflação mais branda de novos aluguéis e a fraca demanda por viagens estão proporcionando um novo impulso à tendência de desinflação.

Após um breve salto, as expectativas de inflação "recuaram um pouco", e o Goldman acredita que há um consenso crescente de que fatores técnicos e viés partidário distorceram leituras recentes de pesquisas.

O mercado de trabalho, enquanto isso, permanece saudável, mas há sinais de que a resiliência pode estar se desgastando. "Tornou-se difícil encontrar emprego, e tanto a sazonalidade residual quanto as mudanças na política de imigração representam riscos de baixa no curto prazo para a folha de pagamento", disseram os economistas.

Sinais de rachaduras no mercado de trabalho poderiam até mesmo antecipar um corte nas taxas para julho, se o relatório de empregos não-agrícolas desta semana mostrar uma queda muito maior do que o esperado. "Não esperamos um corte em julho, a menos que os dados de emprego desta semana sejam muito mais fracos do que o esperado", disse o Goldman.

Olhando para o futuro, os economistas esperam um ciclo de corte mais profundo, reduzindo suas expectativas para a taxa terminal do Fed para um intervalo de 3% a 3,25%, abaixo dos 3,5% a 3,75% anteriores — refletindo uma perspectiva menos hawkish das autoridades e menos convicção de que uma taxa mais alta seja necessária para compensar o estímulo fiscal ou condições financeiras facilitadas.

Com as tarifas parecendo menos ameaçadoras e as forças desinflacionárias se acumulando, os cortes nas taxas agora parecem estar batendo à porta do Fed — potencialmente iniciando um ciclo de flexibilização mais rápido e profundo do que os mercados estavam se preparando.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Últimos comentários

Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2025 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.