Calendário Econômico: Guerra tarifária, Super Quarta, PIB dos EUA e payroll
Investing.com – O Federal Reserve enfrenta um cenário desafiador, no qual a incerteza política e as tarifas propostas pelo governo Trump podem afetar a economia de maneiras opostas. O banco central americano precisa equilibrar o risco inflacionário gerado por tarifas com o impacto desinflacionário da incerteza sobre a política econômica.
Os estrategistas do Macquarie destacam que, embora tarifas sejam tradicionalmente vistas como inflacionárias, a incerteza gerada por elas pode ter um efeito oposto, reduzindo investimentos e contratações.
Os dados econômicos recentes refletem essa preocupação. O índice de manufatura do Fed de Dallas caiu de 14,1 para -8,3, com empresários apontando a ameaça de tarifas como um fator crítico para essa deterioração. Além disso, o índice de incerteza econômica disparou de 1,3 para 29,2 em apenas um mês.
A fraqueza nas vendas do varejo, a queda do PMI de serviços para 49,7 e o recuo na confiança do consumidor da Universidade de Michigan reforçam os sinais de desaceleração. O relatório destaca que o impacto da incerteza tende a afetar a demanda agregada e o crescimento econômico.
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Apesar das pressões desinflacionárias da incerteza tarifária, o Fed segue focado no risco de que tarifas, restrições migratórias e cortes de impostos aumentem a inflação. No entanto, caso a desaceleração econômica seja acompanhada por sinais de enfraquecimento no emprego e nos investimentos empresariais, o banco central pode adotar uma postura mais branda em relação à política monetária.
Por ora, o Macquarie não prevê uma desaceleração global expressiva no primeiro semestre de 2025, mas ressalta que a clareza na política econômica será essencial para a estabilidade dos mercados.
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