Investing.com – O próximo relatório do índice de preços ao consumidor (IPC) de setembro "pode abrir espaço para compras em queda", segundo estrategistas do Bank of America (NYSE:BAC) em nota divulgada na quarta-feira.
Espera-se um leve aumento da inflação, com o IPC geral subindo 0,1% na base mensal e o núcleo do IPC aumentando 0,3%. Segundo o BofA, este será um momento mais simbólico do que prático para os mercados, com impactos limitados sobre a trajetória de política monetária do Federal Reserve.
Embora uma leitura de núcleo de IPC a 0,3% possa gerar alguma volatilidade inicial, especialmente no mercado de Treasuries dos EUA (UST), o impacto tende a ser passageiro. O banco projeta que a inflação medida pelo núcleo do PCE fique em 0,18% na base mensal, alinhando-se com a tendência recente e consistente com a meta de 2% do Fed.
“Em nossa opinião, isso deve reforçar a precificação do mercado para um corte de 25 pontos-base em novembro”, afirmaram os estrategistas, a menos que a inflação acelere além do esperado. Para o mercado considerar uma maior probabilidade de manutenção dos juros, o BofA observa que seria necessário um núcleo do PCE acima de 0,3%.
No mercado de títulos, o BofA prevê um ressurgimento do interesse de compra em Treasuries, caso o relatório do IPC confirme que o processo de desinflação continua em curso.
“O IPC será um teste para ver se os compradores retornam ao mercado de Treasuries após a recente venda,” destacou o BofA.
Uma leitura conforme as previsões provavelmente desencadeará um rali concentrado em títulos de prazos mais curtos, já que os investidores continuam cautelosos com os riscos eleitorais e a possibilidade de um pouso forçado da economia.
O BofA também aponta que o próximo relatório do IPC será fundamental para avaliar o sentimento do mercado em relação à reunião do Fed em novembro.
Atualmente, o mercado atribui uma chance de 16% de o Fed manter as taxas inalteradas em novembro, mas o banco não espera que os dados de um único mês alterem significativamente a direção da política monetária.
“Mesmo após o forte relatório de empregos, os discursos dos dirigentes do Fed ainda indicam uma inclinação para novos cortes, e seria muito improvável, em nossa visão, que o Fed ajustasse sua política com base em dados de apenas um mês”, continuaram os estrategistas.
Em termos de sentimento de mercado mais amplo, o BofA permanece neutro em relação aos breakevens (BEs), apontando que os recentes ralis foram impulsionados pelo sentimento de menor aversão ao risco e pela alta dos preços do petróleo. No entanto, o banco se mantém cético quanto à sustentabilidade desses fatores, especialmente com sua equipe de ações prevendo que o S&P 500 encerre o ano abaixo dos níveis atuais.
A continuidade da alta nos preços do petróleo, segundo eles, dependerá dos desdobramentos geopolíticos no Oriente Médio.