Investing.com - Janet Yellen cometeu o maior erro da história do Tesouro, o que contribuiu para um desastre de dívida, afirmou o investidor bilionário americano Stanley Druckenmiller.
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Yellen, que assumiu como secretária do Tesouro dos EUA em janeiro de 2021, deveria ter emitido mais títulos do governo de longo prazo antes de o Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) começar a aumentar os juros no início do ano anterior, continuou o ex-gestor de fundos de hedge.
“Quando as taxas eram praticamente nulas, todos nos EUA refinanciaram suas hipotecas”, explicou. “Infelizmente, houve uma entidade que não fez isso, e foi o Tesouro americano.”
“Janet Yellen, por miopia política ou outro motivo, estava emitindo títulos de dois anos a 15 pontos-base quando poderia ter emitido títulos de 10 anos a 70 pb ou de 30 anos a 180 pb”, complementou, referindo-se às condições da dívida emitida pelo Tesouro.
“Eu acredito literalmente que, voltando a Alexander Hamilton, este é o maior erro da história da instituição. Não tenho ideia de por que ela não foi chamada a prestar contas, ela não tem direito de ainda ocupar esse cargo depois disso”, disse.
“Todos refinanciavam suas hipotecas, todas as empresas estendiam suas dívidas”, acrescentou.
Druckenmiller alertou que o erro de Yellen piorou a situação das finanças americanas. Se as taxas de juros permanecerem inalteradas, os encargos de juros anuais do governo serão de 4,5% do PIB em 2033 e 7% em 2043, o que equivale a 144% das despesas discricionárias anuais de hoje, afirmou.
“Os políticos que lhe dizem e pensam que não vão cortar direitos, isso é pura mentira, os números simplesmente não funcionam, é fantasia”, asseverou. “Honestamente, acho que os cálculos ficaram loucos.”
A combinação de demanda reprimida, medidas de estímulo fiscal e monetário e escassez relacionadas à pandemia levaram a inflação a níveis não vistos há 40 anos no ano passado. O Fed elevou os juros de quase zero para mais de 5% desde então, pois taxas mais altas tendem a conter o crescimento dos preços, incentivando a poupança em detrimento dos gastos e tornando os empréstimos mais caros.
Segundo Druckenmiller, o governo deveria ter obtido taxas mais baixas sobre sua dívida de longo prazo quando teve a chance, assim como muitos proprietários americanos fizeram ao refinanciar suas hipotecas por um custo menor. Esta última tendência, em particular, mitigou o impacto dos aumentos de taxas do Fed sobre as famílias americanas, alimentando temores de inflação persistente e de um prolongado aumento nas taxas.