Riscos de recessão aumentam, mas não há prova de que crise seja iminente

Investing.com — A possibilidade de uma recessão nos EUA voltou aos holofotes após uma série de relatórios econômicos preocupantes, mas a Yardeni Research acredita que as evidências de uma recessão iminente permanecem inconclusivas.

"A má notícia é que relatórios econômicos recentes aumentaram a probabilidade de uma recessão nos últimos dias, de acordo com o Polymarket.com. Nossa probabilidade subjetiva de uma recessão permanece em 45%", afirmou a Yardeni Research em sua última nota QuickTakes, enfatizando que, embora os riscos tenham aumentado, uma desaceleração não é uma conclusão inevitável.

A confiança do consumidor continua sendo uma preocupação central, com o Índice de Confiança do Consumidor caindo para o nível mais baixo em quase cinco anos em abril - seu quinto declínio mensal consecutivo e o pior período desde 2008. A queda foi liderada pelo componente de expectativas, disse a Yardeni, mesmo com o componente da situação atual permanecendo relativamente otimista. A proporção entre a situação atual e as expectativas disparou em abril, um padrão observado antes de recessões anteriores.

Os dados de manufatura aumentaram a inquietação. O PMI de manufatura de abril caiu para 48,7, marcando o segundo mês consecutivo abaixo do limite de 50 que separa expansão de contração. O índice de produção foi especialmente fraco em 44,0, enquanto novos pedidos e emprego também permaneceram em território de contração. A Yardeni destacou que as tarifas estão exercendo pressão ascendente sobre os custos, com o índice de preços pagos mantendo-se em um elevado 69,8.

Os sinais do mercado de trabalho foram mistos. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego aumentaram em 18.000 para 241.000 na semana de 25 de abril, liderados por um pico em Nova York. Os pedidos continuados permaneceram relativamente altos por uma segunda semana, mas a Yardeni observa que "nenhuma dessas leituras é uma prova definitiva de que uma recessão é iminente". Enquanto isso, os cortes de empregos planejados caíram 62% em abril em relação ao mês anterior, embora as demissões ainda estivessem 63% acima do ano anterior e marcassem o maior total de abril em cinco anos.

Apesar da série de dados fracos, o mercado de ações se manteve, impulsionado pelas expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas quatro a cinco vezes ao longo do próximo ano. O mercado de títulos, no entanto, parece mais cético quanto à probabilidade de um afrouxamento agressivo do Fed.

Embora a probabilidade de recessão tenha aumentado, as evidências ainda não são decisivas: "Relatórios econômicos recentes aumentaram a probabilidade de uma recessão... mas nenhuma dessas leituras é uma prova definitiva de que uma recessão é iminente", acrescentou a Yardeni.

A perspectiva de uma recessão ficou ainda mais nebulosa na sexta-feira, após dados mostrarem que a economia criou muito mais empregos do que o esperado.

A folha de pagamento aumentou em 177.000 empregos no mês passado, após um aumento revisado para baixo de 185.000 em março, informou o Departamento de Trabalho dos EUA em seu relatório de emprego amplamente acompanhado.

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