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O Banco Central russo deve manter sua taxa básica de juros no nível atual durante a próxima reunião do conselho em 14 de fevereiro, mas pode adotar um tom mais hawkish em sua comunicação. Essa expectativa vem de uma pesquisa Reuters com 24 analistas, diante da inflação persistente que não demonstra sinais de desaceleração.
A decisão de manter as taxas estáveis é influenciada por diversos fatores, incluindo a alta inflação, que o Primeiro-Ministro Mikhail Mishustin enfatizou como um desafio significativo para a economia russa durante uma discussão com o Presidente Vladimir Putin na semana passada. A taxa de inflação atingiu 9,5% no ano passado, e contê-la permanece uma prioridade para o governo.
Apesar das críticas dos CEOs de grandes corporações russas sobre a política de juros altos do banco central, o regulador surpreendeu os mercados em dezembro ao não alterar a taxa básica. Essa decisão seguiu uma série de aumentos de juros no início do ano, que elevou a taxa ao seu ponto mais alto desde o início dos anos 2000.
Analistas observaram uma desaceleração nas taxas de empréstimos nos últimos meses, sugerindo que a política monetária do banco central pode estar sendo eficaz no resfriamento da economia. Espera-se que essa tendência leve a uma redução da pressão sobre os preços ao longo do tempo. Segundo Rodion Latypov do VTB, uma clara desaceleração nos empréstimos foi observada em novembro e dezembro.
A força do rublo também está contribuindo para as perspectivas do banco central. Tendo se fortalecido 14% contra o dólar americano desde o início de 2025, a valorização do rublo está ajudando a aliviar as pressões inflacionárias. No entanto, a inflação ainda permanece significativamente acima das metas do banco central, como observado por Igor Rapokhin do Sberbank.
Todos os analistas preveem que a taxa básica será mantida em 21%. Mikhail Vasilyev do Sovkombank enfatizou a necessidade de o banco central manter uma retórica rigorosa para evitar o afrouxamento prematuro das condições financeiras. Além disso, a inflação tem sido impulsionada pelos gastos estatais com a "operação militar especial" na Ucrânia, atingindo 9,9% em base anual, segundo os dados mais recentes.
Dmitry Kulikov da agência de classificação ACRA sugeriu que se a taxa básica permanecer inalterada em fevereiro, é improvável que seja reduzida antes do verão, quando há possibilidade de a taxa anual de inflação cair abaixo de 8%.
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