Calendário Econômico: Fed é centro das atenções por motivos econômicos, políticos
Os analistas do Barclays forneceram insights sobre a dinâmica atual do mercado, observando uma mudança significativa do foco das tarifas para considerações de crescimento.
Os analistas observaram que a implementação errática de tarifas pela administração dos EUA diminuiu a credibilidade dessas ameaças como fator de influência no mercado. Em contraste, a Europa atraiu atenção com o anúncio da Alemanha de um pacote substancial de estímulo fiscal, que marca uma possível mudança na política fiscal que poderia favorecer a economia europeia. Esta mudança ocorre em meio a um período de dados mais fracos dos EUA.
O Barclays destacou que, embora múltiplos fatores estejam influenciando o valor do dólar americano, os desenvolvimentos recentes na Europa reduziram notavelmente a probabilidade do euro atingir a paridade com o dólar.
Os analistas ressaltaram que medidas fiscais locais poderiam ajudar a mitigar os efeitos adversos dos possíveis impactos tarifários nas taxas de câmbio e na produção econômica. Também observaram que a política fiscal tem sido um fator significativo na divergência das taxas de juros neutras, que historicamente tem apoiado o dólar.
No entanto, o Barclays também alertou que o potencial para uma continuação do rali do euro pode ser limitado. A fase inicial de reprecificação euro-positiva nos mercados de taxas europeus provavelmente já terminou, e o sentimento do mercado está rapidamente se voltando contra o dólar.
Apesar desses fatores, os analistas enfatizaram que os riscos tarifários permanecem e podem exigir um prêmio considerável, especialmente para moedas e regiões que ainda enfrentam desafios de crescimento e a possibilidade de repercussões negativas de uma desaceleração econômica dos EUA ou global.
Com base nessas avaliações, o Barclays recomenda aos investidores considerar posições vendidas no yuan chinês (CNH) contra o dólar, sugerindo que o prêmio tarifário do yuan está subprecificado em comparação com o euro e que enfrenta obstáculos adicionais ao crescimento.
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