O Barclays indicou que o Reserve Bank of India (RBI) parece estar permitindo que a taxa de câmbio USD/INR encontre uma nova faixa de negociação, influenciada por vários fatores econômicos.
O banco projeta que a taxa USD/INR poderia potencialmente atingir aproximadamente 84,40 de maneira gradual, embora também antecipe riscos aumentados de retração a cada mudança de 0,5 unidade na taxa.
De acordo com o Barclays, a postura do RBI ocorre em meio ao aumento dos preços do petróleo bruto, preços recordes do ouro, fortalecimento do dólar americano e escalada da aversão ao risco na região. Esses fatores contribuíram para que os investidores estrangeiros de portfólio se tornassem vendedores líquidos de ações indianas em outubro. Apesar de uma recente queda nos preços do petróleo bruto, o Barclays espera que outros desafios na balança de pagamentos persistam no curto prazo, o que poderia levar o RBI a tolerar uma nova faixa para o USD/INR.
O Barclays também prevê uma continuação da redução de sobrecargas em ações indianas por investidores estrangeiros até o final do ano. Essa tendência pode ser impulsionada por uma desaceleração no crescimento, uma perspectiva incerta de inflação doméstica e uma reavaliação das posições em mercados emergentes antes das eleições nos EUA em novembro.
No entanto, o relatório observa que é improvável que isso cause uma queda significativa nos índices de ações indianas devido à forte compra doméstica e à financeirização da riqueza das famílias na Índia.
A instituição financeira suspeita que a recente permissão do RBI para o USD/INR ultrapassar 84 possa ser devido aos ganhos acentuados na taxa de câmbio efetiva nominal da rupia indiana (NEER) desde o final de setembro.
A análise do Barclays aponta para mudanças significativas no INR NEER desde 2000, com a mudança mais recente ocorrendo em 2020, o que se alinha com os ajustes do RBI em seus cálculos do NEER.
O Barclays também mencionou que o Fundo Monetário Internacional (FMI) reclassificou o regime cambial da Índia de "flutuante" para "arranjo estabilizado" de dezembro de 2022 a outubro de 2023, com base na gestão da taxa de câmbio pelo RBI. O RBI, no entanto, contestou essa reclassificação, mantendo que suas intervenções foram para lidar com a desordem do mercado.
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