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Investing.com - O dólar tem sido vítima do impacto das tarifas afetando seu status de refúgio seguro, mas estrategistas do Wells Fargo (NYSE:WFC) afirmam que a queda provavelmente não durará, insistindo que falar sobre o fim da moeda americana é "muito exagerado". Fundamentos, incluindo o robusto crescimento econômico dos EUA impulsionado pela agenda fiscal do presidente Donald Trump, estão prontos para resgatar a moeda de reserva mundial.
O dólar americano enfrentou um "desafiador período de reavaliação este ano enquanto os mercados se ajustam à rápida mudança de política", disseram estrategistas do Wells Fargo em nota recente, com incertezas tarifárias e orçamentárias causando oscilações tanto em ações quanto em renda fixa.
A queda tem sido difícil de ignorar: "Embora muito se tenha escrito em 2025 sobre a queda de mais de 10% do Índice do Dólar Americano no acumulado do ano (até 30 de junho de 2025), o dólar caiu menos de 4% desde o final de setembro passado—o ponto em que os participantes do mercado começaram a precificar a vitória eleitoral do presidente Donald Trump em 2024", acrescentaram.
Mas relatos sobre o fim do dólar são "muito exagerados". Como os estrategistas apontam, "o dólar continua sendo o pilar do comércio e das finanças globais e está longe de se tornar irrelevante". Apesar da volatilidade, o dólar ainda está sendo negociado próximo à sua média de 10 anos, e o Wells Fargo espera que ele "se estabilize em um nível moderadamente mais alto no final deste ano e ao longo de 2026, à medida que os fatores fundamentais comecem a se reafirmar".
Os fundamentos, que foram obscurecidos pela incerteza impulsionada pelas tarifas, provavelmente prevalecerão à medida que a agenda fiscal de Trump começa a tomar forma, sustentando a economia. O Wells Fargo espera "um crescimento econômico relativamente forte nos EUA, já que os cortes de impostos e o efeito cumulativo da desregulamentação estimulam uma recuperação moderada do crescimento, superando o impacto econômico negativo das tarifas e controles de imigração mais rígidos". Esse crescimento, enquanto isso, deve manter as taxas de juros dos EUA elevadas em relação aos pares, especialmente porque o Fed permanece hesitante em cortar, enquanto o BCE e o Banco Nacional Suíço já agiram agressivamente para afrouxar.
O Wells Fargo também adverte contra apostas no fim da dominância do dólar, preferindo "evitar fazer ajustes de portfólio com base na especulação de que o dólar pode estar em perigo de perder seu status global em breve". O impacto nas vantagens profundamente enraizadas do sistema americano, desde o estado de direito até a liquidez do mercado financeiro, provavelmente será limitado.
Embora a participação do dólar nas reservas possa diminuir lentamente com o tempo, "uma mudança global para longe do dólar [é] um processo extremamente difícil e lento—especialmente por causa das fraquezas subjacentes das alternativas mais visíveis ao dólar", acrescentou o Wells Fargo.
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