O iene japonês continua a atingir novas mínimas de 38 anos, com o mercado antecipando uma possível intervenção das autoridades japonesas. Isso segue sua ação anterior em março para apoiar a moeda. No entanto, vários fatores podem explicar a atual postura cautelosa do Japão.
O Banco do Japão (BOJ) está a caminho de aumentar lentamente as taxas de juros de quase zero, contrastando com os sinais do Federal Reserve dos EUA de cortes nas taxas de juros próximos. Este ajuste de política monetária visa reduzir o diferencial significativo da taxa de juros com os EUA, que tem sido um fator-chave que pressiona o iene.
No entanto, espera-se que os aumentos das taxas do BOJ sejam modestos e graduais, alinhando-se com sua meta de promover o crescimento econômico por meio de aumentos salariais e inflação sustentável.
O carry trade, em que os investidores tomam emprestado em moedas de baixa taxa de juros, como o iene, para investir em ativos de maior rendimento, continua atraente. Com os títulos do Tesouro dos EUA oferecendo um rendimento de quase 6%, o incentivo para tais negociações é forte, tornando difícil para o Japão neutralizar essas forças de mercado.
A força contínua do dólar, reforçada por uma economia robusta dos EUA e dados econômicos fortes e consistentes, também contribui para a fraqueza do iene. O risco de o dólar subir ainda mais desencoraja o Japão de intervir no mercado de câmbio.
Internamente, o iene fraco é um tópico frequente na mídia e impopular entre o público. No entanto, o impacto é um pouco suavizado pelo mercado de ações do Japão atingindo níveis recordes e o crescimento salarial mais rápido em três décadas. A urgência de intervenção observada no final de 2022 diminuiu, com mais aceitação do iene fraco como parte do cenário econômico do Japão.
O Japão também está atento às considerações internacionais, particularmente a necessidade de um acordo de Washington antes de qualquer intervenção significativa no mercado, especialmente porque o Japão está na lista de observação do Tesouro dos EUA para potenciais manipuladores de moeda.
Com a eleição da liderança do partido no poder se aproximando em setembro, a pressão doméstica para agir pode aumentar. No entanto, as intervenções do Japão no mercado de câmbio, incluindo os substanciais US$ 62 bilhões gastos em março, tiveram efeito limitado. Funcionários do Ministério das Finanças japonês continuam a emitir avisos de que estão prontos para agir, o que, por enquanto, manteve as flutuações do iene controladas.
No contexto dessa dinâmica, as novas notas japonesas, com hologramas avançados, foram lançadas em circulação em 3 de julho de 2024, no museu da moeda do Banco do Japão em Tóquio.
As reservas estrangeiras do Japão estão em robustos US$ 1,23 trilhão, indicando que, embora o país tenha os meios para intervir novamente, a decisão de fazê-lo é ponderada cuidadosamente em relação aos benefícios potenciais e ao atual ambiente econômico.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.