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Investing.com — O UBS revisou sua previsão para a taxa de política do Banco Nacional Suíço (SNB), esperando uma redução para 0,0% na próxima reunião de junho, uma diminuição em relação à taxa atual de 0,25%. Este ajuste é uma resposta a vários fatores que estão influenciando a economia suíça, incluindo expectativas de inflação mais baixas e mudanças nas condições econômicas globais.
A valorização do franco suíço e uma queda significativa nos preços do petróleo Brent, que caíram 14% desde o anúncio da tarifa, devem diminuir a taxa de inflação em quase 0,2 pontos percentuais. O UBS projeta que a inflação pode cair para 0,0% ano a ano ou ligeiramente abaixo em abril e maio, abaixo dos atuais 0,3% ano a ano. Esta queda nos preços do petróleo, combinada com o franco mais forte, está contribuindo para a previsão de inflação reduzida.
O UBS também reduziu ligeiramente sua previsão de inflação para 2025 na Suíça para 0,2%, ante a estimativa anterior de 0,4%. A desaceleração esperada no crescimento econômico global e suíço provavelmente diminuirá ainda mais as perspectivas de inflação a médio prazo.
O potencial para um corte na taxa de política é aumentado por vários riscos, incluindo a possibilidade de tensões comerciais reescaladas, o impacto das tarifas no crescimento econômico global e a probabilidade de uma recessão. Além disso, um afrouxamento substancial da política monetária pelo Banco Central Europeu (BCE) poderia aumentar a pressão sobre o franco suíço para valorizar. Se esses cenários se concretizarem, o UBS sugere que o SNB pode considerar reduzir sua taxa de política para território negativo.
Por outro lado, o UBS observa que acordos comerciais entre os Estados Unidos e seus parceiros econômicos, juntamente com uma rápida depreciação do franco suíço, poderiam diminuir a necessidade de um corte na taxa em junho. O UBS também não descarta a possibilidade de intervenções oportunistas no câmbio, dadas as atuais condições do mercado financeiro e as baixas taxas de inflação.
A força do franco suíço contra o euro é de particular preocupação, pois agora é considerado sobrevalorizado, especialmente porque o euro já estava subvalorizado contra o franco antes de sua recente valorização. Em contraste, o dólar americano permanece caro contra o franco, com o USDCHF ainda acima da estimativa de preço-justo do UBS de 0,78.
Considerando os laços econômicos mais estreitos da Suíça com a Zona do Euro em comparação com os EUA, a valorização do franco contra o euro é uma questão mais urgente.
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