Investing.com – Mesmo com estímulos do governo, a recuperação chinesa após afrouxamento das medidas restritivas vem frustrando analistas, especialmente na cobertura de companhias relacionadas à tese de que o crescimento do gigante asiático impulsionaria a demanda, incluindo a de commodities, como é o caso da Vale. Nesse cenário, o Inter acredita que a mineradora brasileira deve ter apresentado recuperação em seus indicadores operacionais no segundo trimestre frente aos três primeiros meses do ano, mas ainda com dados abaixo do esperado.
“Após a frustação de expectativas em relação à retomada da economia chinesa com o fim do lockdown, observamos uma queda nos preços das commodities no mercado internacional. Isso tem exercido pressão sobre as empresas relacionadas a essas commodities, como é o caso da Vale. Os números da economia chinesa seguem indicando uma demanda local fraca, com a população ainda se recuperando dos efeitos adversos da crise no setor imobiliário e partindo agora para um processo de recuperação não só de poupança, mas também de confiança”, detalha o Inter.
De acordo com a analista Gabriela Joubert, a produção de minério de ferro que deve vir em linha com o observado no primeiro trimestre, mas o volume de vendas deve ficar acima desse patamar – próximo ao que foi verificado no mesmo período do ano passado.
Os preços do minério de ferro mais baixos devem ter limitado o avanço das receitas. Por outro lado, os custos seriam beneficiados com diminuição dos insumos, mas apenas no próximo trimestre.
“Para metais de transição energética, como metais básicos, no níquel esperamos produção e vendas em linha com o 1T23, seguindo o ritmo de normalização da operação após as paradas para manutenção ocorridas ao longo de todo 2022”, afirma Joubert
No entanto, a retração dos preços do níquel no trimestre, em torno de 16%, deve impactar a receita. “Do lado do cobre, esperamos produção levemente acima, com entrada gradual de Salobo III, porém com receitas também afetada pela queda dos preços de cobre nos mercados referências”, completa a analista.
A divulgação dos resultados da Vale para o segundo trimestre deste ano está marcada para 27 de julho, após o fechamento de mercado. A teleconferência com acionistas ocorre no dia seguinte, 28 de julho, às 11h (horário de Brasília).
O Inter espera uma receita de US$9,821 bilhões, alta trimestral de 16%, mas recuo anual de 12%. Ainda, o banco estima um Ebitda de US$4,374 bilhões, 22% acima do primeiro trimestre, mas baixa anual de 17%. O valor estaria em linha com o consenso de mercado, que é de US$4,418 bilhões.
Inter possui recomendação neutra
O Inter manteve a recomendação neutra para as ações, com preço-alvo para o fim de 2023 de R$77 para ação e US$16 para as ADRs negociadas nos EUA, com base no cenário ainda desafiador de demanda da China e baixo potencial de valorização. “No entanto, ressaltamos a oportunidade de arbitragem entre os papéis, com Vale (BVMF:VALE3) em oportunidade para aqueles que visam uma carteira voltada a proventos, uma vez que ainda esperamos forte geração de caixa e um dividend yield médio de 10% nos próximos anos”, completa o Inter.
Às 13h56 (de Brasília), as ações da Vale subiam 0,41%, a R$68,89, enquanto as ADRs recuavam 0,42%, a US$14,28.
O que esperar do balanço, segundo o InvestingPRO
O InvestingPRO, plataforma que reúne projeções de diversos analistas, estima uma receita de US$10,121 bilhões para a Vale, com lucro por ação projetado em US$0,44 para o balanço do segundo trimestre.
Fonte: InvestingPRO
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