Investing.com – Após o anúncio da Infracommerce (BVMF:IFCM3) sobre a aquisição da Ecomsur, operadora com presença no Chile, México, Colômbia, Peru e Panamá, o banco BTG (BVMF:BPAC11) emitiu relatório em que afirma que aquisição parece vantajosa na avaliação qualitativa. Do ponto de vista quantitativo, os analistas ainda acreditam que faltam informações, mas a Infracommerce estaria comprando 15% de suas receitas por 7,6% de seu valor de mercado. O acordo ainda precisa ser aprovado em uma Assembleia Geral de acionistas. Às 14,15, as ações disparavam 6,23%, a R$4,09.
A transação tem como objetivo ganhos de escala no setor de Full Commerce na América Latina e, depois de concluída a compra, a Infracommerce passaria a liderar o setor de e-commerce, em seu segmento de atuação, em todos os 8 países em que possui operação.
A Infracommerce vai efetuar o pagamento da compra em ações próprias sendo parte delas emitida pela Infracommerce (16,3 milhões de ações, o que representa participação societária inferior a 5% do capital social) e relativas a 20,5% de participação na subsidiária New Retail Limited.
Segundo os analistas Carlos Sequeira, Osni Carfi e Guilherme Guttilla, é impossível avaliar potenciais sinergias da compra com as informações fornecidas o momento, mas o múltiplo EV/vendas de 0,7x divulgado pela companhia mostra que, caso o faturamento da Ecomsur cresça 20% em 2023, chegaria em torno de R$ 150 milhões este ano, resultando em um valor de mercado de aquisição de R$ 105 milhões.
Os analistas enxergam que margem atual da operação é de 7,8%. Ou seja, sem levar em consideração as sinergias, o banco entende que as margens atuais da Ecomsur não acrescentam grandes ganhos para a companhia, a princípio. No entanto, os analistas ponderam que a empresa reforçou que, além do atendimento comercial imediato, mapeou outras sinergias em torno de R$ 20 milhões por ano, levando em conta as possibilidades de redução de hospedagens, tecnologias, logística, entre outros aspectos.
O BTG possui recomendação de compra para as ações da Infracommerce, com preço-alvo de R$25.