Investing.com – Os investidores estão enfrentando um cenário desafiador, na medida em que os cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve Fed, previstos por muitos, podem não beneficiar os ativos de risco como esperado, segundo analistas da BCA Research em nota recente.
A empresa de análise descreveu o ciclo de flexibilização monetária do Fed como um exemplo clássico do ditado "compre no boato, venda no fato".
Na nota, a empresa destacou ainda que os ativos de risco globais atingiram seu ponto mais baixo entre outubro e novembro de 2022, período em que os investidores começaram a antecipar o término do ciclo de aperto monetário.
A BCA identificou esse período como o momento de "comprar na expectativa", com os mercados reagindo à antecipação de futuros cortes nas taxas de juros.
No entanto, eles apontam que a realidade mostrou que os rendimentos dos títulos atingiram novos picos em outubro de 2023 e o Fed continuou a elevar as taxas até julho de 2023, contradizendo as expectativas de uma mudança precoce na política.
A BCA Research agora projeta que o Fed começará a reduzir as taxas em setembro, o que, segundo eles, será o momento de "vender no fato".
"Agora é quase certo que o Fed iniciará os cortes de juros em setembro, o que provavelmente marcará o fim das operações com ativos de risco nos mercados financeiros", escreveu a BCA.
Eles baseiam essa visão na previsão de um “pouso forçado” para a economia dos EUA — um cenário em que o crescimento é quase nulo ou ligeiramente negativo, resultando em uma redução significativa dos lucros corporativos e aumento do desemprego.
Os analistas alertam que, embora um pouso forçado não seja tão grave quanto uma recessão completa, ainda trará consequências negativas para os ativos de risco.
"Como aconteceu em 2001, uma economia dos EUA à beira da recessão poderá causar uma contração substancial nos lucros corporativos e uma queda nos preços das ações", aponta a BCA Research.
A BCA conclui que os investidores devem manter-se cautelosos com os ativos de risco globais e que os gestores de ativos devem preferir títulos a ações. "Reafirmamos nossa recomendação ‘underweight’ [abaixo da média] em crédito e ações globais dos mercados emergentes."