(Reuters) - Analistas do JPMorgan (NYSE:JPM) cortaram a recomendação para as ações da Cielo (BVMF:CIEL3) de "overweight" para "neutra" e reduziram preço-alvo para dezembro de 2023 de 8 para 6 reais, conforme relatório a clientes nesta terça-feira, após a expressiva valorização dos papéis desde as mínimas de 2021.
"O corte de preço-alvo é principalmente o resultado de um maior custo de capital, refletindo o aumento do risco de concorrência e menor crescimento do TPV (sigla em inglês para volume total de pagamentos) em todo o setor", escreveram Domingos Falavina e equipe.
Eles avaliam que a desaceleração substancial no crescimento do TPV da indústria continuará, o que poderia desencadear reações comerciais mais agressivas por parte das companhias.
"Um potencial destronamento da Cielo como líder de mercado pela Rede também nos preocupa com uma possível reação da empresa e dos bancos controladores, o que pode significar yields mais baixos e custos mais altos", acrescentam.
A equipe do JPMorgan também observa que, nos custos, há menor espaço para ganhos de eficiência e as despesas na Cielo Brasil já começaram a superar o TPV no primeiro trimestre, "algo não visto desde 2019".
Na véspera, as ações fecharam a 4,72 reais, distante das mínimas apuradas no final de 2021, quando chegaram a ser cotadas a 1,81 real.
(Por Paula Arend Laier)