Por Sam Boughedda
Investing.com - O Morgan Stanley declarou que a Microsoft (NASDAQ:MSFT) (BVMF:MSFT34) tem espaço para ampliar sua lucratividade, em vista da forte demanda por seus produtos, da sua disciplina com despesas operacionais e também da mudança dos impactos cambiais.
Os analistas do banco, que mantiveram a classificação de “overweight” (acima da média) e o preço-alvo de US$ 307 por ação da companhia, disseram aos investidores, em uma nota sobre as perspectivas para o 2º tri de 2023, que a gigante do software não está imune à queda dos orçamentos de TI, mas esse cenário pode favorecer uma consolidação maior do setor no curto prazo. Além disso, defenderam que isso pode melhorar ainda mais seu posicionamento para o longo prazo, em relação às principais iniciativas de crescimento secular.
“Ainda que um período maior de otimização da nuvem possa fazer com que o crescimento do Azure fique abaixo das projeções da empresa, considerando um crescimento de 37% em moeda constante ano a ano, acreditamos que as ações já estejam precificando um crescimento de ~ 35%-36% A/A no Azure, bem como uma taxa de saída no EF23 de 26-28% A/A, em moeda constante", escreveram os analistas.
Eles disseram ainda que, em vista do congelamento das contratações (a Microsoft anunciou a demissão de aproximadamente 10.000 funcionários após a nota), a empresa deve melhorar a gestão das despesas operacionais, "reduzindo-as bastante no segundo semestre do ano fiscal". Os analistas afirmaram ainda que o enfraquecimento do USD e os impactos das mudanças cambiais devem beneficiar os resultados da Microsoft.
“No longo prazo, continuamos confiantes no perfil de crescimento de dois dígitos da Microsoft, incluindo expansão de margens, o que oferece uma relação de risco/retorno atraente para os investidores. Com um LPA de ~20x em 2024, ou ~1,2x PEG de 2 anos, a Microsoft é negociada com desconto em relação à sua faixa de negociação histórica, a outros pares de software de grande capitalização, bem como a outros grandes nomes de tecnologia", concluíram os analistas.