Investing.com – Analistas do Santander (BVMF:SANB11) reduziram as estimativas referentes às ações da Raízen (BVMF:RAIZ4), joint venture entre Cosan (BVMF:CSAN3) e Shell (NYSE:SHEL), refletindo um cenário mais desafiador, o que levou ao corte no preço-alvo R$$2,90 para R$2,40, reforçando a recomendação neutra, conforme relatório divulgado a clientes e ao mercado nesta terça-feira, 21 de janeiro.
“A prévia do FY3Q25 indica volumes de moagem mais fracos do que o esperado, o que deve levar a resultados mais fracos. Ao mesmo tempo, as condições de mercado se deterioraram com taxas de juros mais altas, preços mais baixos do açúcar em termos de dólar e expectativas de inflação mais alta à frente”, argumentaram os analistas do banco.
O banco revisou para baixo suas projeções para o Ebitda ajustado para este ano e para 2026 em 6% e 22%, respetivamente. As mudanças, de acordo com Guilherme Palhares e Laura Hirata, refletem preços do açúcar mais baixos, juros maiores e menor moagem de cana-de-açúcar.
Além disso, os ajustes também consideram o encerramento da operação de planta piloto de etanol de segunda geração em Piracicaba (SP), a depreciação do câmbio e as perspectivas para os preços médios dos combustíveis na bomba no Brasil.
Com a desaceleração de novos projetos de expansão, juros elevados e impactos da deterioração do cenário econômico nos investimentos, o fim da operação deve ter ocorrido, segundo o Santander, porque o “pequeno tamanho de sua área, a tecnologia legada e a falta de contratos de E2G fizeram com que a operação ficasse abaixo do limite de 50% de EBITDA estabelecido pela empresa”.
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